环保行业：双管齐下治理雾霾 荐5股

    投资要点:

    上周板块表现

    上周(14.02.17-14.02.21)环保板块下跌2.31%,其中大气污染治理板块下跌2.78%,污水处理板块下跌3.59%,固废处理板块上涨0.12%,工业节能板块下跌1.06%,环境监测板块上涨0.66%。上证综指下跌0.10%,深证成指下跌1.69%,沪深300下跌1.36%,中小板指下跌0.94%,创业板指上涨0.26%。

    本周行业观点

    等风吹,风在吹。“烟气净化”与“能源替代”双管齐下治理雾霾。

    近日,我国中东部地区出现持续的严重雾霾天气。环保部监测显示,空气污染影响面积121万平方公里,其中较严重面积85万平方公里。京津冀及周边地区16个城市出现重度及以上污染。预计雾霾天气将持续到26日,27日受冷空气影响,京津冀地区有望出现大风天气,雾霾天气将得到缓解。

    我们在急切的“等风吹”的同时,大气污染综合治理也已经进入“风在吹”的时刻。我们继续把握烟气净化与能源替代两条投资主线。

    烟气净化的重点领域在不断拓展(从燃煤电厂领域向其他重工业领域的拓展)。现阶段,政府对燃煤电厂的烟气排放标准严格,电厂的烟气净化系统投资、监测体系建设、运营服务等日趋完善。下一阶段,我们预计,政策将重视其他重工业领域(如钢铁、水泥、冶金)的烟气治理。随着其他领域烟气排放标准的提高和监管趋严,烟气治理仍存在市场空间。

    能源替代对重点区域大气治理的重要性提升。2月12日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理,提出要加快调整能源结构,实施跨区送电项目,合理控制煤炭消费总量。基于此逻辑,我们一方面看好天然气、水电、风电、光伏等清洁能源的发展趋势。另一方面,我们看好特高压电网建设对跨区域送电的重要意义。

    投资建议

    我们继续看好环保行业行情。维持“中小市值组合”推荐中电环保、先河环保、永清环保。“大市值组合”推荐桑德环境、碧水源。

    跨行业角度观察,我们看好清洁能源(天然气、水电、风电、光伏)与跨区域送电(特高压电网)的投资机会。（银河证券）