千亿元正回购对冲 货币宽松态势未明显改观

   2月25日，银行间市场主要回购利率涨跌互现。尽管央行在公开市场上将正回购操作规模倍升级至千亿元人民币，但货币市场宽松态势并未明显改观。

   截止今日15：30分，银行间隔夜质押式回购加权平均利率上涨2.00个基点至1.7257%，7天质押式回购加权平均利率上涨18.00个基点至3.2382%，14天质押式回购加权平均利率上涨2.00个基点至3.8219%。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.76%。

   上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期利率方面，隔夜利率上涨2.00个基点至1.7200%；7天期利率下跌6.10个基点至3.2780%；14天期利率下跌15.90个基点至3.8110%；1个月期利率下跌44.90个基点至4.5190%。

   中长期利率方面，3个月期利率下跌0.80个基点，至5.5585%；6个月期利率持平于5.0000%；9个月期利率持平于5.0000%；1年期利率持平于5.0001%。

   中国人民银行今日在公开市场进行了1000亿元14天期正回购操作，较上周二480亿元的规模增加超过一倍，中标利率持平于3.80%。

   央行公开市场正回购操作力度基本符合预期，资金面宽松格局虽然依旧未改，但流动性供给较此前充裕的局面已有改观。

人民币兑美元即期汇率25日早盘连续第五个交易日下跌，一度触及6个月以来低点。

   有分析认为，从人民币连续多日贬值势头来看，央行借打破人民币单边升值预期之机，减弱未来外汇占款增加压力意图较为明显。而在外汇市场买入美元操作的副作用，就是在特定时间段内，集中增加了人民币流动性供给，因此公开市场加力回笼，属情理之中。由于央行只是进行资金对冲，因此正回购放量对货币市场影响并不明显。

    而对于未来资金面预期，中国证券报援引分析人士的话称，鉴于现金回流结束、本周面临存准补缴、央行对冲加码等因素，临近月末的银行间市场资金面压力有所上升，本周资金利率继续下降的动力已经不足。