机械行业：“改革”造机遇 荐7股

　　投资要点：

　　展望2014年，我们认为应该重点关注的命题就是“改革”，因此，围绕着一系列改革举措去审视机械行业从而选择更具发展前景的子行业及挖掘出更有成长空间的公司是我们研究的重点。 从近期相继召开的三中全会、中央经济工作会议、城镇化会议传递的政策信号来看，我们认为有以下几个方向值得重点关注：（1）新型城镇化：以“人”为核心的城镇化将带来农业经营方式的根本转变，农机行业迎来发展契机，目前，我国的户籍人口城镇化率只实现了35%，在人多地少的制约下，守住耕地红线，推进户籍制度改革、土地制度改革等是新型城镇化的核心，因此，推进人口的城镇化，有助于进一步构建新型农业经营体系，转变农业粗放型的经营模式，农机行业相应的迎来发展契机。另外 “新土改”等系列政策后续有望跟进，将对农业及农机行业形成政策上的有力支撑。（2）新兴行业：产业转型升级背景下，更具成长潜力。我们认为在传统产业面临产能过剩，竞争激烈的局面下，有望在关键技术、关键领域实现突破的成长型企业，是值得重点关注的。纵观机械各子行业，我们认为工业机器人及自动化装备、天然气装备等行业有望迎来发展的黄金期；（3）军工行业：国家安全体系改革、整合及国防支出增加有望持续利好军工板块；（4）传统周期性行业：面临着转型期带来的阵痛，建议观望。

　　我们重点推荐新研股份（300159）、南方泵业（300154）、机器人（300024）、巨轮股份（002031）、富瑞特装（300228）、航空动力（600893）、中国卫星（600118）几家公司。

　　风险提示：

　　产业升级进程缓慢，缺乏业绩支撑；成长股估值相对较高，受市场情绪影响较大。（天风证券）