机构强推买入 6股极度低估(12.26)(3)

　　华力创通（300045）:华丽的北斗公司

　　11月,公司公布了与广东好帮手公司签订的1.82亿元的北斗合同,目前为止这也是上市公司在北斗民用领域最大的单体项目。今年5月,公司曾公布了GNiStar-2车载北斗/GPS多媒体智能处理器芯片的公告,本次好帮手所采购的也正是公司的这款新型多媒体导航芯片。一方面说明公司在北斗导航民用领域已走在市场前列,另一方面也说明公司的多功能芯片符合市场需求。

　　公司在业内较早投入大力研发北斗芯片,凭借对行业的深刻理解和判断,选择了交通运输业作为公司北斗芯片的突破点并获得成功,足以说明公司具有很强的远见力。我们认为单体较大的合同订单在业内具有一定的影响力和口碑,我们相信公司在民用领域还将有很大的作为。

　　北斗业务占比将快速提升

　　截止2013年的中报,公司的北斗业务收入为2269万元,占收入比重为16.5%,北斗业务占比在目前几个北斗概念公司中较高。随着北斗行业的爆发,公司北斗业务也将进入爆发期,占比将快速提升,届时华力创通也将是纯正的北斗公司。

　　信息安全、IT国产化加速北斗推进 国安委的成立使我国的国家安全上升到了战略高度,国家对信息安全的重视程度提到了更高的层次。IT国产化将是下一阶段必然的选择,北斗作为我国自主研发的卫星定位系统,可以有力的保证我国重要信息自主可控,所以我们认为信息安全以及IT设备国产化都有利于公司北斗业务持续快速推进。

　　明年北斗军用市场更值得期待

　　公司除了在北斗民用市场将继续有更多斩获外,我们判断军对也是公司非常重要的一个市场。由于公司在2005年已有军工生产资质,是国内少数几家武器装备承制单位。目前通过我国军方认证的北斗生产企业仅有华力创通、国腾电子等少数几家,且公司在多项军队测评中名列前茅,我们判断北斗在军队领域很快也将启动,军用市场明年更值得期待。

　　盈利预测与投资建议

　　通过近几年人员、技术、产品的储备,公司在北斗产业的领先地位已逐步奠定,我们判断明年北斗在军用市场和民用市场均会呈现爆炸式的增长,公司也将乘北斗之风,业绩实现快速在增长。预计13、14年EPS分别为0.17元、0.37元,维持“增持”评级。如果明年北斗订单爆发,我们不排除公司业绩超预期的可能性。中信建投

　　平高电气（600312）:雾霾频发提升特高压建设预期
　　12 月以来全国范围雾霾频发,燃煤是其中主因。12 月以来,全国范围内发生大面积雾霾天气,继上半年京津冀严重雾霾后,此次蔓延到长三角等城市,全国有25 个省份、100 多座大中城市均出现雾霾天气。根据能源局等的分析,燃煤消耗是长三角雾霾的主要成因,其中50~60%来源于燃煤,20~30%来源于机动车;而京津冀34%来源于燃煤,16%来源于机动车。长三角的长江沿岸平均每30 公里一座电厂,南京到镇江每10 公里一座;而从全国范围来看,在能源结构中,我国68%为煤炭消耗,而世界平均水平仅为27%。

　　大范围的能源调配是解决中东部雾霾的有效手段之一,特高压凸显其环保效益。在分布式能源中短期内无法形成替代的情况下,我国能源资源与用电负荷中心逆向分布的特点决定了大范围的能源调配是能源的重要战略;而电能的远距离输送是大范围能源调配的有效方式;特高压技术恰能够满足远距离、大容量的输电需求。因此发展特高压将能够实现水电、风电及光伏的跨区外送,缓解中东部雾霾日益严重的状况。综合考虑特高压电网促进清洁能源发展、煤电布局优化这二者因素,相比2010 年,2015 年与2020 年电力行业对东中部地区PM2.5污染将分别降低23%与31%。

　　特高压继续推进,判断目前是布局时点。从特高压进展来看,今年核准开工的浙北-福州线路有望在近期公布竞争性谈判的结果,我们对公司的中标情况较为乐观。同时,按照往年情况,国家电网的职代会将于1 月初召开,预测将对2014 年的特高压建设提出较高目标,国家电网将继续坚定推动特高压交直流的建设。

　　13/14 年摊薄EPS 预计为0.41/0.73 元,维持“买入”评级。按增发年内完成计算,预计2013/14/15 年摊薄后的EPS 分别为0.41/0.73/1.07元。特高压的推进存在超预期可能,公司业绩弹性十足,维持对公司的“买入”评级。宏源证券