50年超长期限国债中标利率高于收益率曲线

　　新华社上海5月25日电(记者 杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,财政部于5月25日招标发行了2011年第十二期记账式附息国债,发行金额300亿元,期限50年,中标利率为4.48%｡

　　新华社上海5月25日电(记者 杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,财政部于5月25日招标发行了2011年第十二期记账式附息国债,发行金额300亿元,期限50年,中标利率为4.48%｡

　　招标结果显示,当期国债的认购倍数为1.38倍｡此前,包括国海证券、第一创业证券、银河证券、申银万国在内的多家券商机构,给出的中标利率预测区间分别为:4.38%-4.42%、4.38%-4.43%、4.37-4.40%、4.37%-4.40%｡

　　就中债估值来看,24日银行间50年期固定利率国债的到期收益率为4.4256%｡二级市场方面,由于50年期国债存量不多,则二级市场报价也相对较少｡

　　近期市场受上调存款准备金率的影响,各期限回购利率出现不同幅度的上涨,短期回购利率均已达到5%的高点,本周公开市场到期量为630亿元,对资金的影响有限,预计市场流动性紧张的局面仍将持续｡

　　分析人士指出,市场资金面趋紧,也导致了各期限债券收益率平坦化运行,1年收益率受市场资金面影响波动较为明显,较月初上涨10BP,其他关键年限的债券收益率波动较小,均在1BP-2BP之间｡

　　鉴于本期国债期限较长,且机构配置需求有限,考虑到手续费对投标价格的影响,则中标利率略高于二级市场水平并不出人意料｡

　　不仅如此,国海证券固定收益研究员高勇标亦表示,“50年超长期国债,由于期限太长,流动性差,且主要需求方为寿险公司,其他类型机构的需求会较少｡”由此,当期国债的认购需求较为平淡也符合场内普遍预期｡(完)