25万亿市场谁领风骚？14家银行理财子业绩大比拼

　　普遍实现盈利，银行理财子公司2020年业绩排行榜来了！

　　随着各大上市银行纷纷披露2020年度业绩报告，各银行旗下的理财子公司经营业绩也陆续浮出水面。近日，券商中国记者统计了目前披露理财子业绩数据的14家上市银行后发现，上述银行旗下理财子公司均实现盈利，由于开业时间并不一致，最终呈现的业绩也出现明显分化。

　　其中，招银理财大赚24.53亿元夺得盈利排行榜头把交椅。此外，兴银理财、中邮理财盈利表现强劲，净利润分别实现13.45亿元和11.87亿元分列第二、第三位。从存量理财产品规模来看，工银理财和招银理财均突破2万亿元。

　　资管新规过渡期即将在年内结束，与此同时，各大银行也纷纷推进理财产品的净值化转型。

　　普遍实现盈利，但分化明显

　　作为近年来资管行业出现不久的“新物种”，在去年多家银行理财子公司陆续开业的背景下，包括工银理财、建信理财、农银理财、中银理财、招银理财、兴银理财等在内的14家银行理财子公司2020年全部实现盈利。

　　从盈利能力来看，招银理财以净利润24.53亿元稳坐“头把交椅”，实现营业收入37.72亿元，不过其中受招商银行委托管理产品而获得的管理费收入34.64亿元，占比91.83%。去年末，招银理财的总资产为80.61亿元，在股份行中位列第一梯队。

　　兴银理财和中邮理财业绩也表现不俗。其中兴银理财净利润达13.45亿元，截至2020年末资产总额达69.52亿元；作为国有行中开业相对较晚的中邮理财，其盈利能力却位列六大行之首，去年净利润为11.87亿元，资产规模也接近百亿，达98.52亿元。

　　由于各理财子公司开业时间不一，其盈利增幅也出现较大的差别。其中光大理财和兴银理财的开业时间在2019年末，因而2020年净利润同比增长均超过百倍。

　　农银理财以9.91亿元的净利润位列国有行第二，同比增长234.8%，其总资产也达到135.2亿元。交银理财位居其后，去年净利润为6.65亿元，同比大幅增长了647%，公司总资产达88.74亿元。

　　除上述公司外，国有大行理财子公司中，建信理财、工银理财和中银理财虽是第一批开业的理财子，但其盈利水平却被“后来者”反超。其中工银理财资产规模达178.61亿，虽排在各公司之首，但去年仅实现净利润4.08亿元。建信理财全年实现净利润3.35亿元，较2019年增长2.75亿元，资产总额已达161亿元。中银理财全年净利润4.55亿元，资产总额为110.65亿元。

　　2020年7月开业的信银理财，不到半年却获得超出多家国有大行的净利润，达5.95亿元，表现亮眼。此外，平安理财自去年8月开业以来获得1.65亿元，总资产为54.30亿元。

　　相比国有大行和股份行，城商行的注册资本和理财产品的管理规模均相对较小，因而盈利水平相对更低，不过徽银理财、青银理财渝农商理财均实现了盈利，三者净利润分别为1.09亿元，300万元和620万元。

　　净值化转型提速

　　2021年是资管新规过渡期的收官之年，银行理财市场面临着转型升级的攻坚之战。资管新规发布后，银行保本理财产品规模快速压降，净值型产品占比大幅增长。数据显示，各银行下属理财子公司纷纷加快净值化转型。

　　据银行业理财登记托管中心发布1月底发布的《中国银行业理财市场年度报告》，截至2020年末，非保理财余额25.86万亿，同比增长10.5%；其中，净值型产品规模及占比持续快速增长。截至去年末，净值型理财产品余额已达17.4万亿，同比增长59.07%，占全部理财产品余额的67.28%。

　　招行年报显示，招银理财管理的理财产品余额（不含结构性存款）2.45万亿元，较2019年末增长11.87%；其中，表外理财产品余额占比达99.97%。招行称，去年该行持续推进业务转型发展。顺应监管调整资管新规过渡期的统筹安排，招银理财围绕优化后的整改计划，平稳有序推进业务转型。一方面持续改造和压退老产品，另一方面丰富新产品种类，加快新产品发行与销售。

　　兴业银行在年报中称，兴银理财平稳规范起步，根据资管新规要求持续推动资产管理业务转型升级。截至报告期末，兴银理财产品余额6858.92亿元，其中，固定收益类产品余额6277.50亿元。

　　农行称，截至2020年末，农银理财理财产品余额9498.14亿元，均为净值型理财产品。其中，公募理财产品占比97.2%，私募理财产品占比2.8%。交行也表示，目前交银理财，开放式净值型产品余额占比为59.55%。

　　此前，琢磨金融研究院院长姚杨对券商中国记者表示，“资管新规发布以来，在目前的时间点上，多数银行资管条线已经按照先期要求，较好的完成了产品的净值化、标准化转型，独立运作，不将各产品资金混同、不将产品资金与自有资金混同，总体而言有较好的整改效果。”

　　按照监管要求，资管新规过渡期将在2021年底之前结束，这意味着必须在2021年底之前将旧产品的存量转换为新产品以进行净值管理。

　　银行理财产品各有创新

　　记者注意到，银行不断推进理财产品净值化转型的背景下，也加大了对新产品的发布力度，目前各银行理财子公司的产品体系也日渐丰富。

　　据中国理财网披露的银行理财子公司发布的产品信息显示，截至2021年4月3日，国内银行理财子公司已经发布3928款理财产品。按投资性质主要分为固定收益类、权益类、混合类以及商品及金融衍生品类。

　　从数量上看，固收类产品数量占据总数的8成左右，而配置权益类性质的混合类产品数量也明显增多，不过银行发布的权益类产品目前仍然较少，仅有8只，光大理财发布3只，招银理财2只，华夏理财、工银理财和信银理财分别发布1只。

　　具体来看，理财子公司产品的发行机构以国有大行为主；从期限上看，理财子公司发行的理财产品虽仍以封闭期限1至3年，但占比逐步减小。

　　此外，在产品创新上，理财子公司加快布局FOF产品和ESG理财产品。

　　在各家银行披露的年报中，对于理财产品的创新布局也有提及。工商银行在年报中提到，工银理财持续优化业务结构和产品布局，推动非现金、混合类、中长期限产品占比稳步提升。持续巩固固定收益、项目类投资核心优势，积极培育多资产、权益、量化、跨境投资能力，推动产品净值整体稳定增长。

　　据光大银行年报，2020年，光大理财倾力打造“七彩阳光”产品体系，发行养老客群、薪资管理、儿童成长、卫生安全、ESG等主题理财，推出股票直投、股票指数、黄金挂钩、1分钱起购等特色化产品，同时加大权益布局，阳光红卫生安全、红利增强、ESG精选等权益产品表现良好。

　　中国理财网披露，2020各理财子公司集中发行了90款FOF产品，工银理财和建信理财是目前的主要发行机构。而这些FOF产品仍以固收类为主，占比约77%，其中大部分为“固收+”产品，而混合类FOF数量仍较少。

　　另外，ESG理财产品也在国内刚刚起步。资料显示，ESG产品将社会责任纳入投资决策，重点投资于ESG表现良好企业的债权及股权类工具，覆盖节能环保、清洁能源、乡村振兴、扶贫等领域。

　　从投资类型上看，目前市场ESG理财产品主要是固收型，而混合型和权益型的ESG产品仍较为稀少。