广发、浦发等多家银行叫停 “二手”理财缘何退潮？

　　曾备受银行热捧的“二手”理财产品正逐渐降温。近期，北京商报记者注意到，今年以来，民生银行、广发银行、浦发银行陆续发布停止理财产品转让业务的公告，更早之前，兴业银行、招商银行也已停止理财产品转让服务。“香饽饽”为何遭“抛弃”引发市场关注，对此，多位业内人士对北京商报记者表示，资管新规实施以来，银行理财净值化转型持续推进，产品存在收益波动风险，对银行系统净值披露等能力提出了更高的要求，同时，此前的理财转让存在投资者适当性评估等风险隐患，容易产生纠纷。若要规范开展理财转让业务，银行在投资者适当性管理、信息披露、风险提示方面需要做更多的功课。

　　多银行停止理财产品转让

　　北京商报记者注意到，今年以来已有多家银行发布停止理财产品转让的公告。广发银行官网日前发布的《关于停止非保本理财产品及结构性存款转让服务的公告》显示，因该行非保本理财产品及结构性存款业务规划调整，该行将于2021年3月26日起，停止非保本理财产品及结构性存款的转让挂单交易。

　　对此，广发银行工作人员对北京商报记者介绍称，该行2月22日之后，新发行的非保本理财产品及结构性存款就不再开通转让业务了，3月26日起，系统将不再受理存量相关产品的转让挂单交易。

　　此前，浦发银行也发布《关于停止理财产品转让业务的公告》称，因系统升级改造，该行将于2021年3月23日起，停止理财产品转让业务，该行电子渠道（APP、网银）原理财转让相关入口界面将同步关闭。该行工作人员对记者表示，因为业务规则调整，这项业务暂时不做了，还不清楚之后是否会恢复。

　　而今年早些时候，民生银行公告表示，民生银行决定自2021年1月4日起，停止预期收益型理财产品（含增利、翠竹等）转让业务。对于停止原因，该行表示，根据资管新规要求，需不断压降预期收益型产品规模，综合评估业务开展的必要性停止转让。

　　北京商报记者调查多家银行App发现，招商银行、兴业银行早在2019年10月、2020年8月就已暂停了理财产品线上转让服务，原因均为对系统升级改造，至今相关业务仍未恢复。

　　对于停止理财产品转让的具体原因，有消息称，从2019年至今，多家国有大行和股份制银行被监管要求下架理财转让功能，原因在于此种业务模式存在一定的风险隐患。北京商报记者向多家国有银行、股份行内部人士咨询是否是政策原因，多位银行人士表示，没有接到相关停止转让的监管通知。

　　双重隐患

　　理财产品转让服务即银行客户之间自由转让/受让理财产品，让长期封闭的理财产品具有流动性，这一服务曾在2019年一度风靡市场，彼时北京商报记者调查了解到，建设银行、招商银行、中信银行、浦发银行、民生银行等十余家银行曾推出了理财产品转让功能。投资者可通过各银行线下营业网点和线上手机银行App的理财专区办理理财转让业务。

　　就两种交易方式看，线上转让由出让人通过网上银行、手机银行挂单，投资者根据自身需求挑选购买；线下转让则由转让者自行联系“下家”或请理财经理协助发出信息，双方约定好转让价格后前往银行网点办理转让。

　　值得关注的是，理财产品转让不仅能满足投资者对于一些理财产品的流动性偏好，同时从收益率来看，很多客户因着急用钱想提前转让出产品，使得“二手”理财产品的收益率普遍超过“一手”，不少投资人开始“捡漏”。

　　但资管新规实施以来，去刚兑趋势下，理财产品净值化转型持续推进，理财产品转让业务存在的隐患也受到关注。

　　金融监管研究院副院长周毅钦在接受北京商报记者采访时指出，理财产品转让背后主要涉及两方面的风险：第一是收益率的波动风险。目前产品逐渐向净值化方向转型，所以收益不再像过去一成不变，不仅会出现波动甚至可能还会不保证本金，因此在转让过程中，如何向客户做好充分的风险揭示很重要；第二是客户适当性评估的法律风险。产品转让虽然是客户单方向发起的，但是在撮合过程中，银行仍然要向另一方履行适当性义务。客户是否符合被转让产品的适当性评估要求，评估过程中一旦出现风险错配，并且收益也没有达到客户的预期，比较容易产生投诉和纠纷。

　　“多家银行纷纷停止理财产品转让或也是为了落实资管新规，此前理财转让标的中很多是预期收益型理财产品，产品本身面临整改需求，目前过渡期剩下一年不到的时间，银行考虑将转让功能下架，也可以理解。”光大银行(4.05 -0.74%,诊股)金融市场部分析师周茂华补充道。

　　就上述停止转让理财产品的银行纷纷提出的“系统升级”一说，某国有银行理财经理对北京商报记者介绍，资管新规下，银行理财产品向净值型转型，而不是之前预期收益型那种固定的收益率，产品转让收益率不好核算，银行还涉及到每天净值披露、转让数据的真实性问题，对于银行系统信息披露能力就提出了更高的要求。

　　“在目前资管新规的转型过程中，新老产品混发，理财子公司和银行资管部并存，理财子公司成立时间不长，各项工作千头万绪，要在短期内打造规范的理财产品转让系统并非易事。与其推出这一目前仍不成熟的转让系统，还不如暂时先下架以避免后续可能出现更多的理财纠纷。”周毅钦如是说。

　　做好消费者保护工作

　　虽然理财产品转让业务迎来“降温”，但也有部分银行的理财产品转让仍在正常开展，未来是否会有更多银行暂停转让，这对于银行和投资者有何影响，面对市场需求银行该如何更规范地开展业务也值得关注。

　　“有理财产品转让业务的现在可能都不太好做，除了监管要求顺应资管新规要求，还有自身信息披露能力的问题。”上述国有行理财经理如是说。周茂华进一步指出，目前看到的理财产品转让业务明显呈萎缩趋势，不排除后续银行暂停这一业务。

　　谈及停止转让理财产品服务会对银行、投资者有什么影响，周茂华表示，投资者购买理财产品不能自由转让，意味着产品流动性下降，投资者无法“套利”。周毅钦指出，暂停转让后，将可能会影响银行长期限比如两年期以上的理财产品发售。对于已经购买了长期限产品的客户，后续无法转让，流动性确实受到了影响。周毅钦表示，目前开放型的产品在银行理财产品中占比较高，不过，开放式产品是按约定周期开放，客观上投资者也仍然存在一定的短期流动性需求，理财产品转让有其存在价值。

　　而面对目前的市场需求，若要规范开展理财产品转让业务，在业内看来，最重要的是要做好金融消费者的保护工作。上述国有行人士表示，银行还需要做好投资者适当性管理、信息披露、风险提示。周毅钦建议，银行规范开展理财产品转让业务一是客户评级须符合“产品要求”，二是客户需清楚“产品有风险”，三是客户需知晓“收益会波动”。