规模增速持续放缓 信托业求解内涵式增长

　　中国信托业协会近日发布的2014年三季度末信托公司主要业务数据显示，当前我国信托业风险总体可控、产品收益率稳中有升、业务结构不断优化。

　　在经历了多年的高速增长之后，近年来信托业资产增速已呈持续放缓态势，信托产品的个体风险暴露增加，信托业经营效益开始出现下滑，业务转型发展也面临诸多挑战。

　　数据显示，截至三季度末，信托业管理的信托资产规模为12.95万亿元，较去年末增长18.70%，较二季度末环比增长3.77%，相比2013年四季度7.66%、2014年一季度7.52%以及2014年二季度6.40%的环比增速，回落幅度明显增大。

　　信托功能“三分天下”

　　“市场需求变化对信托业务结构和模式具有明显影响。2013年后，信托业发展所依赖的市场需求结构开始发生巨大变化。”中国信托业协会专家理事周小明认为，银信合作业务不断规范，金融业跨界经营限制逐步放松等，都使得信托业传统业务模式受到冲击。

　　与此同时，监管层也对信托业转型发展提出了明确要求，并指明了方向。在市场压力和政策引导的共同推动下，信托业不断挖掘信托制度市场空间，加快转型创新，业务结构向信托本源业务和符合市场需求变化的方向不断优化。

　　“三季度信托业务的结构优化明显提速。”周小明表示，集合资金信托占信托规模比重创历史新高。

　　从历史数据看，集合资金信托占比最高的年份是2011年，为28.29%，以后一直在20%至25%左右波动。今年三季度末，集合资金信托的占比创历史新高，达到29.13%。

　　从信托功能看，三季度末，融资类信托占比首次降到了40%以下，为37.91%；投资类信托和事务管理类信托的占比则稳步提升，投资类信托占比为34.63%，事务管理类信托占比为27.46%，信托功能“三分天下”格局形成。

　　数据显示，凭借“多方式运用、跨市场配置”的灵活经营体制，信托公司能根据政策和市场的变化，适时调整信托财产的配置领域。截至今年三季度末，工商企业、基础产业、证券投资和金融机构等领域依然是信托资金主要投向领域。其中，工商企业、基础产业作为资金信托的前两大配置领域，其占比呈下降趋势，并且规模出现负增长；而金融机构、证券投资两大配置领域的占比则上升明显。信托资金对房地产领域的配置表现比较平稳。

　　转型之路不平坦

　　三季度信托资产规模环比增速的回落，表明信托业结束高速增长，进入转型发展阶段。“当然，也是因为目前金融领域风控压力加大，基于审慎把控风险的考虑，信托公司主动调整业务发展节奏。”某信托公司相关负责人说。

　　“在转型中，信托业单体产品暴露的风险在增大，矿产和房地产等领域成为风险多发区，加上经济下行压力加大、部分产业过度投资以及地方债务风险显现等因素，信托业在房地产、融资平台、矿业、产能过剩行业等重点风险领域的资金运用也须更为谨慎。”周小明表示，信托产品之间风险隔离的制度安排以及信托业雄厚的整体资本实力，是信托业能够控制整体风险、不大可能引发系统性风险的两道“防火墙”。

　　近一段时期，信托业加快业务结构优化、增资扩股，在增厚财务实力的同时，不断增强风险抵御能力，并以此为业务转型奠定资本基础。截至今年三季度末，平均每家信托公司实收资本已达19.02亿元，所有权者权益达42.39亿元。

　　不过，转型之路并不平坦。从粗放式到精细化、差异化发展，信托公司不仅需要盈利模式的探索和努力，还需要观念上的转变。其中，效益增速下滑首当其冲。数据显示，今年二季度、三季度信托业分别实现营业收入220.14亿元、209.81亿元，环比增速为23.22%、-4.69%；实现净利润分别为127.8亿元、112.54亿元，环比增速分别为29.97%、-11.94%。

　　周小明认为，有两个原因导致信托业经营业绩增速下滑，一是信托资产增速持续放缓，增量效益贡献下滑；二是投资报酬率下降。这表示信托业转型发展所需的内涵式增长方式仍未成型。新增长方式下的业务不仅没有“放量”，也没有“放价”，信托业转型发展还处于艰难前行阶段。

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　　10月集合信托发行数量猛增 证券投资类产品一枝独秀

　　本报北京11月10日讯 记者常艳军报道：普益财富今天发布的信托市场10月月度数据显示，10月共有59家信托公司发行了728款集合信托产品，发行数量环比上升233款，增幅达47.07%。其中，中融信托、四川信托和外贸信托以172款、62款、50款位列前三。

　　从资金运用领域看，10月投资于证券投资领域的集合信托产品发行数量最多，共有268款，环比增加156款，占比上升36.81%。