信托业保障基金制度10月施行 “信托刚兑”或被进一步打破

　　（记者 郭雀屏） 从去年年底开始，信托延期兑付事件频频爆发，投资人对信托的投资信心也大打折扣，面对业务拐点和行业危机，监管层正在对信托业风险的最后一道防线进行设防。近日，《中国信托业保障基金管理办法》(征求意见稿)下发至各信托公司，监管部门筹划设立中国信托业保障基金，今后如果出现产品不能兑付的情况，信托保障基金或可以帮助投资人。根据征求意见稿，管理办法或将于今年10月正式施行。

　　行业风险的最后一道防线

　　所谓信托业保障基金，是指为了防止单一信托公司倒闭造成行业风险而设立的制度，即业界一直期待的信托业稳定基金。

　　举例来说，某信托公司出现流动性问题后会通过信托公司内部化解，如若不行，股东按照“生前遗嘱”注资缓解难题，最后，在信托公司无能为力时，信托保障基金就会接盘，进而进行重组。对整个行业来说，有了信托保障基金，信托产品的稳定性增强。

　　目前来看，保险、证券、期货等金融行业均已经建立行业性保障基金，行业性保障基金的成立无一例外都是以投资者保护和化解行业风险功能为主。一位投资者表示，信托保障基金作为最后一道防线，可以帮助个别信托公司渡过难关，相当于集中行业的力量去帮助个别的信托企业，对投资者而言，这也能让投资者重拾对行业的信心。

　　设立行业保障基金，对于防范行业系统风险还是行之有效的。以保险保障基金为例，公开资料显示，保险保障基金以27亿元接管了陷入危机的新华人寿38.8%股权，成为新华人寿的大股东，成功挽救了新华人寿；此后，保险保障基金接盘中华联合保险，成功帮助其重组。在证券业，中国证券投资者保护基金投资安信证券也是一个成功的案例。

　　“信托刚兑”或被进一步打破

　　征求意见稿显示，信保基金集多项职责于一身，其中，既包括筹集、管理和运作基金，基金的保值增值；还包括监测信托公司风险，向银行业监督管理机构提出监管和处置意见；同时还要负责基金认购者的权益保护和基金的清算偿付。不过，征求意见稿中对于基金如何运作并未详细阐述。

　　根据征求意见稿规定，基金使用应当遵循化险救急、有偿使用原则，主要用于信托公司的机构重组和短期流动性救助。在业内看来，信托业保障基金的设立是继信托业设立恢复与处理计划之后，监管层对信托业风险把控的又一有力举措，是集中行业力量处理个别危机。但他们并不认为，这是在保障信托业“刚兑”。

　　一位业内人士表示，保障基金的出台或更进一步加快打破刚兑，毕竟这一制度的设立本身就说明今后市场将容忍一定比率的违约事件，以后受伤的个人投资者可能会向保障基金申请救助，而非去某一个信托公司求偿。

　　不过，该意见稿目前部分问题仍存在争议，信托公司已按规定在9月9日前上交了反馈意见，正式的文件仍在论证之中，最快将于10月施行。