陕国投A：信托资产快速增长拉动公司业绩

　　2011 年上半年，陕国投实现营业收入1.6 亿元，同比增长76%，其中信托手续费收入6.8 亿元，同比增长131%，其余主要为转让子公司所得的投资收益。实现净利润为8328 万元，同比增长191%，剔除非正常损益后净利润为4150 万元，同比增长99%。

　　公司信托业务的大幅增长主要来自于信托资产的大幅增长，去年中期末的信托资产为183 亿元，今年中期末信托资产为309 亿元，同比增长69%。从资产分布上来看，增长最快的是房地产，同比增速为312%，但期末余额也仅为32 亿元，占比为10%;余额占比最高的基础产业的同比增速为78%。

　　我们预计公司资本金补充完毕后，信托资产规模将会有进一步的大幅增长，同时由于公司房地产信托的占比较低，受调控的影响较小，预计明年的信托手续费收入将继续大幅增长。建议关注公司信托业快速发展可能带来的投资机会。