房地产信托或被叫停(3)

　　博弈将见分晓

　　事实上，自本轮房地产调控启动以来，信贷紧缩等措施都掐紧了地产商的融资咽喉。不管房地产信托的未来如何，开发企业资金面临围追堵截已成现实。

　　有人从房地产信托大幅增长中看到了房价下跌的可能。有业内人士表示，“需要资金的企业，要么降价销售，要么借助其他更高成本的融资。 ”

　　北京中原地产市场总监张大伟也对媒体表示，从房地产信托资金“突飞猛进”的现状来看，楼市整体资金已经开始出现质变，“特别是在二三线城市占比过小的企业，在2011年受到的影响将更大。”他认为，房企融资成本的不断攀高，使得开发商从银行贷款难度愈发增大，而信托资金的募集明显增加了开发商利用资金的难度和成本。与银行信贷利率相比，信贷资金的利用成本可能超过一倍。“这将会逐渐使开发商加快项目销售追求销售回款，降低压力。”

　　此外，也有媒体报道，在非常“渴钱”的情况下，地产商又不约而同地将目光投向私募基金。这种产品运作模式与房地产信托类似，但监管仍属灰色地带。有知情人士透露，国内大多数地产公司都已经或正在准备做地产私募基金，“虽然私募基金渠道相对于贷款和地产信托而言融资成本还是较高，但开发商都缺钱，只能勉强为之。”