业务规模缩水 信托公司转型瞄准“特色化”

　　用益信托网最新数据显示，2月，51家信托公司成立产品1305只，成立规模846.91亿元，环比下降47.24%。与此同时，中国信登数据显示，截至1月末，全行业信托产品存量规模首次降至20万亿元之内。分析人士称，信托业务仍处于结构调整的关键阶段，业务规模将继续收缩。未来，信托公司将强化业务创新，在资产证券化、家族信托、慈善信托、年金等领域寻求特色化发展。

　　收益率小幅上升

　　据用益信托网统计，2月，共有56家信托公司发行产品1304只，发行规模为1327.63亿元，环比下降42.04%，同比下降24.85%；成立市场方面，2月，51家信托公司成立产品1305只，成立规模846.91亿元，环比下降47.24%，同比下降36.91%。

　　具体从信托产品成立的投资领域来看，金融类成立规模为272.84亿元，占比为32.22%，位列第一；房地产类成立规模紧随其后，为236.45亿元；基础产业类成立规模为207.08亿元；工商企业类成立规模为99.91亿元。

　　用益金融信托研究院喻智认为，信托发行和成立规模大幅下滑有两点原因：一是季节性因素，春节长假导致工作日减少；二是监管因素，信托行业展业短期内可能会更加谨慎，转型与合规或成为主旋律。

　　收益率方面，2月成立的集合信托产品收益率小幅上升，平均收益率为6.93%，环比上升0.09个百分点。

　　对此，喻智表示，平均预期收益率继续上行，收益率企稳的趋势更加明显，但信托产品收益率大幅上行的可能性不大。监管层已明确要求压降中小企业的融资成本，不利于信托产品收益率持续走高。从行业内部来看，信托行业转型、产品结构的调整，非标产品比重下滑等因素，也会拉低整体产品收益率水平。

　　回归信托本源

　　在资管新规要求下，信托公司开始进行业务转型，回归信托本源。日前，中国信登数据显示，截至1月末，全行业信托产品存量规模首次压降至20万亿元之内，为19.99万亿元。这是自2016年末信托资产规模突破20万亿元之后首次重回20万亿元之内，表明2021年监管部门要求的“两压一降”工作取得实质性成效，包括继续压降信托存续通道类业务规模、逐步压降影子银行风险突出的融资类信托业务、持续清理信托非标资金池业务。

　　某资深信托研究员认为，当前信托业务仍处于结构调整的关键阶段，业务规模将会继续收缩。从信托业务结构看，2021年，在传统融资类信托规模压降的情况下，信托公司发行能力会受到制约。一方面，在结构性牛市的预期之下，信托公司更多会选择发展证券投资产品，布局TOF、固收+、打新、量化投资等产品；另一方面，会加快发行投资类信托产品。此外，信托公司会继续强化业务创新，在资产证券化、家族信托、慈善信托、年金等领域寻求特色化发展。

　　中铁信托有限责任公司总经理陈赤表示，未来将以基本业务模式为指引，加大创新力度，调整传统业务结构，使之与监管导向更加合拍。例如，房地产投融资业务体系方面，将优化客户结构和区域结构，设计更灵活的基金化融资方案，不断提高准入尽调、可行性研究、投后管理、退出机制预设的水平和能力；服务信托业务体系方面，下一步的方向是研究推广长租房等服务信托模式；多样化尝试家族信托；积极推进形成有影响力和知名度的慈善信托品牌。