一季度信托去通道成效初现 规模减少6400亿元

　　中国信托业协会发布最新数据显示，截至今年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模环比下降，为近两年来首次负增长。值得注意的是，虽然通道业务规模增长得到控制，但投向房地产领域的信托资金规模增速依旧最快。

　　业内人士指出，信托公司响应监管号召，通道业务增长势头得到遏制，未来通道规模占比有望继续下降。但投向房地产领域的资金规模增速最高，需要警惕房企信用风险。

　　信托资产近两年来

　　首次负增长

　　截至今年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元，与去年底的26.25万亿元相比，减少了6400亿元，环比下降2.41%。中国信托业协会特约研究员周萍表示，伴随资管新规靴子落地，消除通道与多层嵌套、规范非标投资、打破刚性兑付成为监管主基调，银行理财对信托产品的需求降低，资金信托规模大概率收缩。

　　其中，融资类信托规模4.43万亿元，较2017年四季度末微幅回落约35亿元，占比总规模17.28%；投资类信托规模为6.05万亿元，较2017年四季度末减少1245亿元，占比23.60%。

　　事务管理类信托规模为15.14万亿元，较2017年第四季度末减少5044亿元，占比总规模近60%，占比较去年末回落0.5个百分点。周萍认为，这是监管部门加大信托通道乱象整治，督促信托业回归本源的结果，多家信托公司响应监管政策，自主控制规模和增速，信托通道业务规模大幅缩减，行业过快增长势头得到遏制。

　　普益标准研究员夏雨分析，一季度单一资金信托规模占比依旧最大，但已经呈现出稳定下降态势，未来占比有望继续下降；集合资金信托和财产管理信托规模占比则稳步上升。

　　信托投向房地产的资金

　　增速最高

　　在信托资金投向领域方面，夏雨表示，投向房地产领域的信托资金规模今年一季度同比增速50.54%。虽然较2017年四季度的59.69%略有回落，但在投向各领域的信托资金中，投向房地产领域的信托资金增速依然最高。

　　周萍同时表示，目前，房企融资需求仍较大，在房地产市场严调控与金融强监管的压力下，房企发债、银行贷款、股权融资等融资渠道或进一步受限，短期对信托融资的需求或难以降低。

　　事实上，有数据显示，5月集合信托投向房地产领域类产品，规模占比为28%，较上月增加2个百分点。用益信托研究院认为，5月房地产信托融资规模显著提升，但房企信用风险不容忽视，尤其房企债券明后两年将迎来兑付高峰。在调控基调不变的背景下，再融资能力的分化会推高部分低信用等级房地产企业的信用溢价，从而进一步加大部分房企的融资成本。整体看来，在房企仍有较大融资需求、多个融资渠道受阻的情况下，预计房地产信托规模有望小幅上涨。