基金月报：高位震荡格局持续 成长风格基金走高

　　股票市场：大盘高位震荡，事件性驱动特征显著。

　　本月沪指收于2217.20点，上涨31.90点，当月涨幅1.46%；深成指收于7841.70点，下跌39.28点，小跌0.5%。股指仍维持震荡整理的特征，市场人气出现了一定的退潮，强势题材股出现较大波动。本月市场事件驱动特征显著，国企改革、沪港通、蓝宝石、航天军工等题材受到各自消息刺激上涨。

　　近期公布的宏观经济数据，金融货币与投资、工业、消费三大经济增长数据悉数回落，给市场蒙上一层阴影，月底窗口期与新股上市冻结大量资金的叠加效应加剧了市场资金面的压力。但是对未来改革的预期给市场增加了正能量，国务院推出十项举措缓解企业融资成本，力挺长期资金入市，叠加沪港通与国企改革持续推进的两大制度红利，再加上一批加速推进战略新兴产业发展的政策刺激，大盘经过盘整后有望重拾上行动力。

　　基金市场：整体持续增长，债券型基金牛市继续，成长风格基金走势良好。

　　基金整体连续数周大涨，月末受大盘所累下挫。本月基金半年报公布，数据显示，截止今年以来，纳入统计的717只股票型基金中，实现正收益的518只，占比72%，净值下跌的196只，占比27%；净值跑赢上证指数的309只，占比43%。21只股票型基金实现20%以上的正收益，其中中邮战略新兴产业股票领跑，14只股票型基金取得10%以上的负收益，其中银河进取收益率为-25.91%。

　　本月汇添富汇添富理财28天债券型基金主动申请退市，成为16年来首只主动清盘的公募基金。

　　基金投资策略建议：短期震荡格局延续，稳健操作关注主题。

　　月末，由于新一批的IPO发行，市场在资金面方面持续经历考验，两市股指也经历大幅回调，因此投资者仍需要采取谨慎的投资策略。这种市场环境下，应加强相关消息面的敏锐度，稳健操作关注主题性机会。

　　偏股型基金配置方向：短期震荡格局延续下，市场避险情绪再起，此时要尽量避免追涨。中长期投资者应继续积极关注市场的变化，提防创业板中小板高估值风险对成长风格基金业绩的冲击。投资者可关注管理人投研实力雄厚、选股能力出色且各期业绩表现稳健的基金作为投资标的。主题方面，未来的改革动作将会显著增加，与政策紧密相关的主题投资将继续活跃，可重点关注信息安全、互联网、军工、新能源等题材的基金。

　　固定收益品种配置策略：关注偏股型债基配置。7月数据显示经济下行压力仍大、托底需求犹存，预计未来货币政策宽松力度有望适度加大，货币市场利率有望进一步下行。建议投资者短线可布局重配股性较强的可转债基金，同时也可关注部分选股能力较为突出的偏债基金。

　　基金经理“一拖多”现象越来越严重，尤其是部分主动投资的基金经理一拖四现象越来越频繁。从单只基金层面看，能否投资关键仍要看基金经理的投资能力。从基金公司层面来讲，如果基金经理一拖多太过严重，一般可以判断该基金系整体的可投资价值较小，投资者应尽量避免投资该类公司旗下基金。