有限合伙基金大摆“迷魂阵”第三方障眼法“陷阱”不断(3)

　　“包装术”花样百出 “画皮”之下魅影浮现

　　一只当初看起来“很可靠”的有限合伙基金，却最终被证实是一只“问题产品”，这让老王颇为懊悔。

　　前述资深业内人士介绍，由于有限合伙基金产品一般会经过“包装”，但一些被过度包装，以至于在看似“低风险、高收益”的外表之下，隐藏着种种问题。中国证券报记者调查发现，这些问题主要包括夸大、甚至虚造基金管理公司实力和背景；夸大项目背景甚至“无中生有”、虚构抵押物价值、“自融自担保”。

　　中国证券报记者调查发现，不少有限合伙基金管理公司热衷于取一个“高大上”的名字，甚至夸大、虚造公司背景，但“盛名之下其实难副”。例如，前述有限合伙基金的管理人广发财富（北京）投资管理有限公司，北京市企业信用信息网显示，目前广发财富的两名股东分别为一名自然人和北京光耀众望投资有限公司，而后者的股东分别显示为“深圳市光耀地产集团哟普线公司”与“郭耀明”，与广发银行并无股权关系。

　　据业内人士介绍，除了在基金管理公司背景上做手脚外，目前有限合伙基金“易容”的最常用伎俩是夸大项目背景，甚至是项目“移花接木”。除了前述广发财富某国有单位保障房基金外，本报此前报道的华融普银有限合伙基金兑付危机事件，该基金管理公司在发行“华融普银基金成都阜外国际医疗中心项目”时就在推介材料中作出种种暗示，表示该项目与北京阜外医院有关，但随后阜外医院发表声明予以否认。

　　“如果有些项目看起来很好，投资者一定要警惕——为什么这么好的项目不从银行贷款呢？”前述业内人士表示，投资者在选择项目时，一定要多查询相关资料，特别是工商资料，与项目方及早沟通联系，有条件的话应去项目实地考察。

　　另外，中国证券报记者调查发现，一些有限合伙基金还存在“自融”的问题，即一些基金管理公司是融资方的关联方，担保方亦是其关联公司。据知情人透露，目前这种“自融”在有限合伙基金中比较常见，一些融资方为了融资方便，往往会成立一个基金管理公司来融资，不过，一般而言，这类基金管理公司与关联融资方和担保方之间存在复杂的股权关系，甚至通过自然人间接持股，所以一般人难以看清其中玄机。前述知情人对中国证券报记者表示，这种“自融”现象使得这些有限合伙基金的风控几乎成为一种“形式”。

　　此外，目前一些有限合伙基金存在夸大抵押物价值的现象。一位有限合伙基金管理公司人士透露：“很多时候，有限合伙基金的抵押物的价值就是胡编的，为了编的像一点，还要精确到个位数。”

　　值得注意的是，一些有限合伙基金在推介材料中会特别强调普通合伙人承认无限连带责任，但通常而言，这些普通合伙人是有限责任公司，其股东仅以其认缴的出资额为限承担有限责任，所以实际上，这些有限合伙基金的普通合伙人并不承担无限连带责任。