中核科技：核电蓄势第二春 春播行情待破局

    异动催化剂：板块轮动

    煤炭板块午后加速拉升，使指数出现小幅反弹。前期以煤炭，有色为首的资源股在目前点位依旧有较强的估值优势。另外，核电板块盘中异动，中核科技率先上涨5%。据悉国家能源局拟定的《核电安全规划》和《核电中长期发展调整规划》已提交国务院审核。

    随着2011年我国核电安全大检查告段落，调查结论认为国内已运行和在建核电项目的安全有保障。当前，核电装备制造“十二五”专顶规划的编制工作已完成。随后的2012年1月16日，国务院总理温家宝在世界未来能源峰会上对核电也作出了积极的表态，重申了“在确保安全的基础上高效发展核电”的发展战略。一时间，业内对新核电项目审批的预期得到强化，业内对我国核电项目审批开闸的预期愈发强烈，有消息称项目审批或于上半年重启，由此A股币场上核电上市公司也将逐步走出低谷。

    尽管当前核电行业发展并不顺利，但是相关统计数据显示，我国核电行业呈现稳步发展的势头。2011年12月，我国核能发电量75亿千瓦小时，同比增长7.23%。券商行业分析师表示，在前期行业负面因素以及A股币场悲观氛围下，核电上市公司也进入估值回归的过程。如今板块内上市公司估值回归的趋势已有结束的迹象，同时行业政策以及审批项目重启等催化剂出现，核电板块有望走出估值修复行情。

    中核科技处于我国核工业体系Z内，长期积累了强劲的技术实力。公司目前除传统闸阀、截止阀、止回阀之外，还承接多项核电关键阀门国产化任务，包括核岛内核心阀门主蒸汽隔离阀以及三代核电AP1000的关键阀门爆破阀等，此外，公司在核化工阀门领域具备垄断性优势，随着我国乏燃料后处理步入产业化发展，公司优势将逐步转化为盈利。虽然去年公司业绩预期不是很乐观，可能会略有降低，但预计今年会有好转，公司募投产能有部分将逐步释放。目前，在各方利益博弈下造成的波段性炒作的频率将会增加，但是由于核电制造业基本逻辑是订单驱动的，所以在核电尚未开始招标前，很难会出现趋势性上涨行情，建议关注。