联合化工：业绩浪浪打浪 开盘宴入高潮

    异动催化剂：业绩利好

    早盘市场炒作热点较多，ST板块、农业科技、环保概念等均受到资金关注，而相对来看，ST板块更受市场追捧。于此同时在创业板指数集体走强的情况下，沪指低开高走，从涨跌幅榜上可以看出，市场对业绩预告的好坏特别关注，涨幅较好都是受到公告刺激，尤其是业绩大增或或者是大额增持。发布业绩增长快报的联合化工早盘震荡走高，涨幅近9%。

    联合化工2011年度业绩快报显示，报告期内公司实现营业总收入13.73亿元，同比增加57.46%，归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，较上年同期增加43.82%。公司表示，2011年，公司充分调整产品结构，根据产品市场情况，减少市场表现不强的产品的产销量，转产畅销产品。此外，公司及控股子公司山东联合丰元化工有限公司共收到政府补助1493万元，全资子公司山东新泰联合化工有限公司“3万吨/年三聚氰胺工程”竣工投产。

    公司主要产品为浓硝酸、硝酸铵和液氨，具备7万吨浓硝酸、7万吨硝酸铵和13万吨合成氨年生产能力，所生产工业硝酸铵为山东省独家生产。公司生产流程具有循环经济优势，产品链较长，品种结构丰富，互补型产品较多，具有很强的市场应变能力和极大的产品结构调整升级空间。2011年公司业绩位于预增区间的下限附近，去年11月，全资子公司山东新泰联合化工因发生爆炸事故进行停产整顿，具体复产时间存在不确定性，公司估计停产整顿期间每天将产生约7.5万元费用，进而影响业绩。因本次事件影响，公司将2011年净利润同比增幅修正为40%-70%（原预增50%-80%）。

    目前该股股价对应11/12/13年动态PE预计分别约15倍、14倍、12倍，估值基本合理。二级市场上，该股触底后迅速攀升，短线强势有望延续，下方短线支撑位于8.5元附近，阻力位于10-10.5元，鉴于基础化工需求复苏仍具不确定性，板块目前仍处于震荡筑底阶段，建议谨慎关注。