新能源汽车准入酝酿开闸 新能源汽车概念股有哪些？(2)

　　微电动还在等待

　　有人在运作牌照，有人已经开始生产。在山东已经有近400家规模各异的企业把自己生产的微电动车卖到消费者手里。与传统意义上的纯电动车不同，由于生产流程的不规范，存在安全隐患，已经在马路上运行的微电动车，至今也没有拿到生产资质。

　　“政策的讨论已经进行到两三个部委走流程，所以具体的准入标准和如何获得资质，要在半年甚至一年的时间内才会逐渐明朗。”冯冲在与投资人的交流中获悉，对微电动车，主管部门的态度是，“完全放开基本不太可能，毕竟在微型电动车的制造水准上，各企业生产技术参差不齐，所以相关部门需要制定标准淘汰落后技术，使产品达到较高水平之后，才有可能获得新能源汽车的生产资质，否则就按四轮摩托车的方式管理”。

　　这一管理思路事实上与传统汽车相同，即把管理力度主要放在前端，在准入环节上严格把关。但这一模式目前并没有取得所有人的支持，王青就是反对者之一。在他看来，作为新兴事物，政府对新能源汽车的支持政策完全可以结合新的商业制造模式制定，不管是什么样的电动车，只要企业愿意做，就让它来做，最后的成败由市场决定。

　　王青的观点主要借鉴了美国政府对新能源汽车的态度。与中国“严进宽出”的要求相反，美国的做法是“宽进严出”。在美国，每个企业都可以生产电动车，只是产品生产出来后，要接受相应的技术法规约束，确保安全性。这被一些学者认为是特斯拉能在美国诞生的重要因素。

　　但反对者的意见是，在不具备强大的监管体系之前，无论是对微电动还是正规电动车，中国都不可能把准入的闸门一下子放开。

　　而就在业内对新能源准入问题激烈争辩之时，特斯拉又在尝试一种新的模式。有媒体报道，特斯拉方面已与台湾鸿海集团董事长郭台铭多次会面，双方谈论的主要内容是，由富士康代工特斯拉，以降低后者在电池等关键技术上的生产成本。

　　如果这一模式成型，未来所谓的准入问题也许就不再重要，因为投资者完全可以把资金投在技术研发环节，然后找生产企业代工，贴牌生产。这对一些传统车企来说也不是一个坏消息，因为与生产资质相比，它们更关心在即将到来的电动车时代，自己将扮演何种角色。（21世纪经济报道）

　　威孚高科（行情，问诊）：业绩符合预期 估值仍有提升空间

　　威孚高科 000581

　　研究机构：国金证券（行情，问诊） 分析师：吴文钊 撰写日期：2014-09-03

　　业绩简评。

　　公司今年上半年实现营收35.3亿元，同比增长22.6%；实现归母净利润8.4亿元，同比增长58.0%，对应EPS为0.82元。公司此前预告上半年利润增长50-65%，实际业绩为预告中间值。

　　经营分析。

　　博世汽柴投资收益高速增长是公司业绩增长主因。公司上半年归母净利润同比增加3.1亿元，其中投资收益同比增加2.4亿元或80%，投资收益贡献了业绩增量的约77%，主要是博世汽柴业绩实现了爆发式增长。博世汽柴上半年净利润达11.0亿元，同比增长达160%。威孚汽柴依托对博世汽柴的配套，业绩同样实现了快速增长。据了解，公司目前高压共轨产品仍处于供不应求状态，为满足生产，公司正在加快产能建设，公司目标今年高压共轨泵销量达到70万套（去年仅约20多万套）。此外，中联电子主要配套乘用车业务，上半年净利润增长28.6%，也为公司带来了一定业绩增量。

　　受益国四升级，后处理需求同样迎来高增长。子公司威孚力达主营后处理系统，上半年收入增长达59.3%，净利润增长达50.3%，主要也是受益于今年以来国四升级的加快推进（尤其是轻型柴油车）。据了解，公司SCR产品同样处于供不应求状态，公司已有2条新的产能线在建，今年上半年已有部分产能投放。公司目标今年实现SCR产能约20万套，明年目标产能达到30万套左右。此外，公司的DOC/POC产品还已为国五、国六进行积极布局，未来DOC/POC业务成长空间仍然广阔。

　　本部业务总体增长较为快速，威孚金宁压力仍然较大。上半年，公司燃油喷射系统收入增长16.3%，进气系统收入增长13.6%，总体增长均较为快速。威孚金宁受国四升级加快影响，原有国三、国二产品正面临越来越多的被替代压力，上半年利润大幅下滑约46.4%，我们预计威孚金宁全年业绩仍将大幅下滑。

　　增压器业务正在崛起。公司是具有核心技术优势的发动机核心零部件供应商，除在柴油机燃油喷射与后处理系统上具有绝对优势外，其增压器业务亦正在崛起。预计六缸增压器今年有所增长，柴油增压器和汽油增压器随着未来柴油车和汽油车增压器渗透率的快速提升，有望充分受益行业发展。

　　盈利预测与投资建议。

　　我们维持公司盈利预测，预计14-16年实现EPS分别为1.66、2.44、3.24元。我们重申，公司是拥有核心技术且最能受益国四升级的零部件龙头企业，随着今年开始全国范围内国四升级进程的明显加快，公司未来几年业绩有望迎来持续快速增长。公司当前股价对应14年仅约16倍PE，有较大提升空间。我们维持公司“买入”评级，目标价33元。

　　宇通客车（行情，问诊）：9月销量再创年内新高

　　宇通客车 600066

　　研究机构：群益证券（香港） 分析师：韩伟琪 撰写日期：2014-10-11

　　结论与建议：

　　9月旺季如期而至，宇通单月销量实现较好的复苏，新能源客车贡献约800台产销。Q4在新能源车、出口订单的助推下，宇通有望迎来产销小高峰。

　　预计公司2014、15年EPS分别为1.806元（摊薄后）和2.068元，YoY+46.33%和14.55%；14、15年P/E为10倍和9倍，下半年新能源客车有望贡献力量，买入建议，目标价22元。

　　9月销量突破6千，旺季如期而至：受益“十·一”黄金周前旺季效应和新能源车订单的拉动，9月宇通大中型客车销量保持较好的水平，同时中客也有受益校车的需求，轻客也保持在900辆的销售数字，惟MoM较8月有所回落；大、中客9月分别销售2667辆和2522辆，YoY分别增长92%和35%，MoM则分别增长724%和下降6%。

　　Q3单季销量增35.5%，单季业绩预有明显改善：Q3宇通完成了1.58万辆销量，其中大中型客车增长33.2%，轻客增长46.4%；Q3逆袭带动公司14年前三季销量增速转正为7.6%，且预示着公司Q3单季的营收以及净利润同比将有良好的增长。