连亏4年半 核心子公司停产 ST聆达股东内部危机爆发

　　ST聆达（300125.SZ）9月13日股价大跌5.61%，收报4.71元/股。2024年以来，该公司股价已经累计跌近62.65%。

　　股价大跌背后，ST聆达控股股东内部矛盾凸显。9月12日，ST聆达公告称，控股股东杭州光恒昱企业管理合伙企业（有限合伙）（简称：“光恒昱”）有限合伙人金寨华成未来新能源科技合伙企业（有限合伙）（简称：“华成未来”）的出资人可能涉及《战略投资协议》违约，后续不排除启用诉讼等法律途径解决相关问题。

　　就控股股东上述事宜，界面新闻9月13日拨通ST聆达证券部电话，公司工作人员表示，“我们不接受线上及线下媒体的采访”。

　　控股股东内部危机爆发

　　ST聆达控股权于2022年8月变更。据当时披露，原控股股东合伙人王正育及王妙琪父女与海波里斯绿能科技（重庆）有限公司（简称“海波里斯”）、华成未来就其持有的光恒昱100%合伙财产份额签署转让协议，转让价款11亿元。本次权益变动涉及光恒昱所持的ST聆达58，453，260股股份。

　　本次交易后，海波里斯为光恒昱的普通合伙人和执行事务合伙人，持有光恒昱1%合伙财产份额，华成未来成为光恒昱的有限合伙人，持有光恒昱99%合伙财产份额。海波里斯、华成未来的实际控制人黄双，成为ST聆达的实际控制人。

　　半年后的2023年3月，ST聆达披露控股股东有限合伙人之出资人拟变更。彼时，光恒昱有限合伙人华成未来的出资人金寨光合新能源科技合伙企业（有限合伙）（简称“金寨光合”）、金寨光电新能源科技合伙企业（有限合伙）（简称“金寨光电”）、金寨光安新能源科技合伙企业（有限合伙）、金寨县产业投资发展有限公司、海波里斯与王明圣、林春良、林宇嘉、李嘉铭及黄双、柏疆红签署《战略投资协议》，将共同合作推进华成未来的战略投资并享受相关投资权益。本次交易完成后，控股股东光恒昱有限合伙人华成未来的出资人将发生变化，但不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。

　　按照协议，王明圣、林春良、林宇嘉、李嘉铭等向华成未来及其出资人金寨光合、金寨光电等合计支付不低于5.52亿元。此外，ST聆达董事会、监事会换届选举或改组完成后12个月内，王明圣、林春良、林宇嘉、李嘉铭等应当再向华成未来实际缴付出资3.3亿元。

　　其中，王明圣于2023年5月至今任ST聆达董事长、总裁。

图片来源：ST聆达关于控股股东有限合伙人之出资人拟变更的提示性公告

　　根据约定，控股股东光恒昱之有限合伙人华成未来已于2023年4月完成相关工商变更登记手续。

　　但ST聆达于2024年9月12日公告称，近日通过实控人黄双获悉，出资人王明圣、林春良、林宇嘉和李嘉铭从2024年6月起未按《战略投资协议》相关条款的约定履约，已构成违约，但当公司向4位出资人核实情况时，部分出资人认为此观点不准确，判定是否违约需要司法程序认定。

　　ST聆达表示，因存在重大分歧，目前《战略投资协议》继续推进事宜正在协商中，协议能否正常履约存在重大不确定性，后续不排除启用诉讼等法律途径解决问题。

　　不过，目前相关出资人也是麻烦缠身。据悉，王明圣、林春良和林宇嘉及其关联企业近期涉及多起债务纠纷诉讼。ST聆达直言，“出资人可能不具备继续履约的能力”。

　　ST聆达2024年5月6日公告显示，公司上层股东林春良和林宇嘉持有的华成未来全部财产份额被冻结，董事长兼总裁王明圣持有的华成未来全部财产份额被轮候冻结。

　　其中，在林春良和林宇嘉与管茂硕、铜陵市正丰企业管理合伙企业（有限合伙）合同纠纷一案中，管茂硕于2024年4月22日向法院提出财产保全申请，并冻结林春良和林宇嘉各持有的华成未来60606.1万元的股权。

　　王明圣在华成未来的合伙份额则有三笔被法院冻结的情况。一是王明圣为金寨嘉悦新能源科技有限公司（简称：金寨嘉悦）与厦门市科罗恩生活家居有限公司（简称：科罗恩）的3000万元借款提供连带担保责任，科罗恩向法院提出财产保全，并冻结王明圣持有的华成未来3000万元的股权。二是管茂硕与铜陵市正丰企业管理合伙企业（有限合伙）、王明圣、林宇嘉、林春良存在合同纠纷，管茂硕向法院提出财产保全，冻结王明圣持有的华成未来90909.1万元的股权。三是王明圣为金寨嘉悦向金寨汇金投资有限公司（简称：金寨汇金）专项债借款1.17亿元承担连带担保责任，金寨汇金向法院申请冻结王明圣持有的华成未来90909.1万元股权。

　　随后5月14日，ST聆达披露，控股股东光恒昱持有的公司3507万股股份被冻结，占其持股的60%，占公司总股本的13.09%。上述冻结股份后续如被司法划转可能导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

　　据悉，光恒昱于2023年4月17日将所持公司3507万股无限售流通股质押给铜陵嘉悦同盛新能源合伙企业（有限合伙）（简称“嘉悦同盛”）。因上市公司股价持续下跌触及预警线，且债务人光恒煜未能依约追加债权人嘉悦同盛认可的足额担保物，也未能及时清偿到期借款利息，因此债权人嘉悦同盛正式发函通知债务提前到期，向法院对前述质押股票采取了司法冻结措施，冻结期间为2024年5月13日至2027年5月12日。

　　今年8月23日，ST聆达公告，公司实际控制人黄双、控股股东光恒昱及公司上层股东柏疆红（现担任公司第六届董事会非独立董事）、华成未来、金寨光合因民间借贷纠纷被自然人林某某起诉。原告林某某要求被告柏疆红归还借款本金及利息等共计1.38亿元，同时要求其他被告为上述债务承担连带清偿责任。法院准许原告林某某提出的财产保全申请，并已实施保全措施。

　　上市公司连亏四年半，核心子公司已停产近半年

　　ST聆达2022年8月股权变更公告称，“交易相关方看好上市公司所属行业的未来发展前景，拟借助上市公司平台，整合优质上下游资源，夯实主营，改善上市公司经营状况，全面提升上市公司持续经营能力”。

　　然而，控股权变更两年多以来，ST聆达经营情况并未得到改善。公司主耕新能源领域，其中公司高效光伏太阳能(4.030, -0.04, -0.98%)电池片业务由全资子公司金寨嘉悦负责开展；光伏发电业务由全资子公司格尔木神光新能源有限公司负责开展。

　　ST聆达已陷入连续亏损困局。2020年至2023年及2024年上半年，公司分别亏损5601.67万元、7269.8万元、1692.8万元、2.62亿元、1.68亿元。截至2024年6月30日，公司货币资金仅剩1567.4万元，负债合计13.7亿元，其中流动负债11.71亿元。

　　2024年以来，ST聆达经营更加艰难。3月15日，公司突发公告称，子公司金寨嘉悦为减少损失及整体经营风险，对其高效光伏太阳能电池片生产线实施临时停产，停产时间至2024年4月15日。然而至今，金寨嘉悦未能复产。

　　9月2日，ST聆达表示，截至本公告披露日，金寨嘉悦现有PERC型电池片产线经营性现金流紧张，同时存在大量诉讼、仲裁及负债问题，预计在短期内无法恢复正常生产。

　　金寨嘉悦成立于2019年1月，主营光伏太阳能电池片生产制造及电站运营。2022年、2023年前9月，分别实现营业收入15.25亿元、7.36亿元，净利润2016.2万元、4003.02万元。截至2023年9月30日，金寨嘉悦资产总额16.11亿元。

　　据2024年半年报，金寨嘉悦计划总投资约40亿元规划建设10GW高效光伏电池产能，项目分三期建设，一期已建成投产3.5GW高效PERC晶硅电池项目；二期投资建设5GW-210mm兼容182mm-TOPCon电池智能工厂。然而，因单晶硅电池片市场价格大幅下降，金寨嘉悦经营资金筹措未达预期，导致其现有PERC型电池片产线经营性现金流紧张。

　　ST聆达表示，因公司去年净利润为负值，公司主营业务收入主要来源为金寨嘉悦（最近一年收入占比为95.9%）。ST聆达2023年度被出具了“与持续经营相关的重大不确定性”段落的保留意见审计报告，《2023年度内部控制鉴证报告》被出具了否定意见。公司股票自4月30日起被实施其他风险警示（ST）。

　　7月31日，ST聆达债权人金寨汇金以公司不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。公司将于2024年9月23日召开公司预重整第一次债权人会议。

　　值得一提的是，4月27日，大连证监局对ST聆达下发采取责令改正监管措施的决定。金寨嘉悦于2023年7月5日与安徽骏鑫工程建设有限公司签订工程承包协议备忘录，支付的1000万元定金由关联方代收且占用，至今尚未归还；金寨嘉悦于2023年6月12日向关联方安徽新旭新能源有限公司支付380万元，已全部归还；金寨嘉悦于2023年12月25日向关联方浙江容硕互联网科技有限公司支付180万元，剩余本金及利息170余万元未归还。

　　9月12日，ST聆达公告称，控股股东有限合伙人之出资人王明圣、林春良、林宇嘉和李嘉明是否构成违约，不会导致公司控股股东及实际控制权的变更，可能导致部分出资人及其关联企业涉及资金占用的情况无法解决，对公司的生产经营有一定影响。