自掏3亿元回购股票，这家ST公司为何不“摆烂”？

　　6月20日，ST万林公告称，公司拟使用自有资金不低于1.5亿元、不超过3亿元回购公司股份，回购价格不超过6元/股（含），本次回购的股份将用于减少注册资本。

　　受此利好消息影响，ST万林股价连续两日涨停，截至6月21日收盘，ST万林收报3.61元/股。

　　近日，ST板块股票纷纷下跌，有的甚至跌破“一元”这一退市指标价，而ST公司多数是“摆烂”，鲜有做回购的。为何同为ST公司，ST万林却不“摆烂”呢？

　　《华夏时报》记者注意到，6月19日，公司公告称，公司控股股东之一致行动人共青城铂瑞投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“铂瑞投资”）将其持有的1841.7万股，全部质押。

　　公司3亿元回购的举动，是否是为了铂瑞投资质押的股票撑股价呢？ST万林工作人员对《华夏时报》记者表示：“这是两件不相干的事情，铂瑞投资质押股票的原因可能是自己需要钱吧。”

　　“不相干”

　　对于回购股票的原因，ST万林在公告中表示：“基于对公司未来持续发展的坚定信心和对公司长期价值的高度认可，为有效保障全体投资者利益，提振投资者信心，促进公司长期稳健发展。”

　　按上述拟回购资金总额上限3亿元（含）和回购价格上限6元/股测算，预计本次拟回购约5000万股，约占公司总股本的7.9%；按拟回购资金总额下限1.5亿元（含）和回购价格上限6元/股测算，预计本次拟回购约2500万股，约占公司总股本的3.95%。

　　6月20日开盘，公司股价封死涨停板，21日公司股票开盘继续涨停，并一直封板到收盘，收盘后，涨停板上依旧有超1.76万手封单。

　　6月19日，ST万林公告称，公司控股股东之一致行动人铂瑞投资将其持有的1841.7万股，全部质押给自然人陈昌，资金用途为生产经营。

　　天眼查数据显示，铂瑞投资成立于2021年，共青城铂瑞成员，位于江西省九江市，是一家以从事商务服务业为主的企业，注册资本9100万元。公司执行合伙人为ST万林实控人樊继波。

　　资料显示，ST万林主营业务为木材进口领域的综合物流服务，为国内木材行业企业提供包括代理采购、船舶代理、货运代理、港口装卸、仓储配送、货物配载、木材加工、物流信息等业务。

　　财务数据显示，公司2023年实现营业收入3.88亿元，其中装卸业务实现营收2.79亿元，木材销售6583万元，基础物流2829万元。ST万林最近三年均处于亏损状态。其中，2021年亏损2.83亿元、2022年亏损5.98亿元、2023年亏损2.28亿元，3年累计净亏11.09亿元。

　　2021年5月，ST万林进行了大笔股权交易，原实控股东沪瑞实业将其持有的约4300万股转让给共青城铂瑞，樊继波取代万林创始人黄保忠成为万林新掌门人。在樊掌舵的第一年，万林物流就变身ST万林。

　　随后，ST万林连续被两家审计公司出具了“非标”审计意见。在这背后，则是两任实控人之间持续不断的法律诉讼，以及万林数额高达数亿的大量垫付货款疑云。

　　回购资金难有保障

　　截至2024年一季度末，ST万林账上货币资金仅为1932万元。在其他流动资产上，应收账款和应收票据4083万元，预付款95.87万元，其他应收款为1.94亿元。

　　与此同时，公司负债远大于账上现金数量。截至2024年一季度末，公司短期借款为3787万元，一年内到期的流动负债为1886万元。此外，截至2024年一季度末，公司还有3554万元的应付账款和票据需要支付。

　　值得注意的是，不久前，ST万林曾因资金紧张导致公司副总辞职。

　　4月11日，公司公告称，董事会收到公司董事、董事长助理、副总经理沈洁提交的书面辞职报告。

　　因公司面临的银行授信停止、资金紧张等困境长期未能获得解决，导致沈洁原负责的业务开展受限，沈洁申请辞去董事长助理、副总经理职务，辞职后沈洁仍担任公司董事职务。

　　可以看出，ST万林手上现金并不宽裕，那么这最高3亿元的股票回购款从何而来呢？

　　ST万林对《华夏时报》记者表示：“去年全年的经营现金流有1.16亿元，预计今年也是比较好的数字，公司近期应收款催收有比较好的进展，可能有一些回款。所以，对保证回购金额没有大的问题。”

　　在2023年年报中，公司其他应收款的账面价值为2.34亿元。2023年年报显示，截至2023年末，公司其他应收款余额为10.64亿元。但其中大部分长期无法收回。

　　其中，从前5大欠款债务人来看，3年以上的欠款分别为2.33亿元、9304万元、9180.2万元、5075万元和2281.3万元。

　　一位曾在四大会计师事务所工作过的审计师对《华夏时报》记者分析表示：“公司的其他应收款计提比例非常高，如果真如公司所说的近期应收催收有比较好的进展，或者说其他应收款有收回的话，公司的坏账将会被转回，并形成利润，对公司业绩会有一个比较好的拉升作用。这可能也是二级市场炒作它的一个点。”