华晨中国半年报：总体是一支不错的烟蒂股

一
自主业务:
A:收入，5.1亿，同比持平，毛利率27%，同比显著上升。
B:利息收入3.5亿，说明账上的钱是真钱。
C、经营开支2.6亿，小安董事长在香港的支出真是不菲。
D、税前利润2.62亿，这个数据应该是华晨中国历史上自主业务最好的一个半年度。
E、所得税开支2.77亿，这之前没有想到的数据，是预扣股息所得税，不是真正的经营支出所得税，但以后只要分红，这个所得税还是要交的，具有持续性。
整体总结一下，自主业务非常ok，已经做到盈亏平衡。
二
华晨宝马的数据:
宝马的数据与本人的还是有较大的偏差，营收增长10%，利润下降7.1%，净利润率依然保持在12.5%，之前预测的数据根据辽宁省官方数据，看来依靠简单的历史数据进行推导还是有点不科学，宝马的销售数据，请看财报。此处略。
三
资产负债表情况:
A、账上现金扣除8月份预计分配的44亿人民币，还有233亿，账上现金是市值的1.56倍。
B、去年宝马股息目前还没有入账，与本人之前的预测数据有差异，预计在四季度到账。
C、有息负债9亿，是汽车金融板块用，不影响资产负债表质量。
D、华晨宝马股权权益达到235亿。
四
公司投资情况:
目前没有明确的说法，华晨雷诺这个平台目前还在寻找国内外知名企业进行合作，方向新能源，正在积极推进，正如吴铁东董事长说的，现在项目太难找。
五、
派发股息情况:
正如之前的预期，中报不会派发股息，沈铁冬董事长在6月20号股东大会上说，9月份将会研究补发股息的问题。中报暂时不派息，估计这一点令不少球友失望。
总结一下，目前PE2一3倍，宝马股权公允价值500亿，现金230亿，公司内涵价值730亿，总体是一支不错的烟蒂股，半年报看目前就是纯宝马股权。这个半年报业绩，资产负债表质量、自主业务等三个方面，应该在港股上市汽车企业中是最好的(理想汽车好点，但理想的估值也太高了)。