公募基建REITs正式出台 基建概念股有哪些?

　　公募基建 REITs 正式出台，有望耗动万亿元直接投资。公募基建 REITs 政策出台，试点项目数亿至数百亿不等。4 月 30 日晚，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，标志着国内基建 REITs 试点正式起步。

　　基础设施 REITs 试点将通过“公募基金+ABS”的方式实现，即公募基金可购买基建 REITs，基金可在交易所上市交易。原始权益人必须参与战略配售，份额不少于发行量 20%，持有期不少于 5 年。试点项目投资金额数亿至数百亿不等，聚焦重点地区的大型基建项目：包括仓储物流、交通设施、市政工程和污染治理等传统基建补短板项目，同时鼓励信息网络等

　　新型基础设施试点。

　　基建 REITs 盘活存量资产，有望撬动万亿元直接投资。基建项目投入及运营周期一般长达 10-30 年，资金投入后长期失去流动性，而基建 REITs相当于将现金流好的基建项目提前变现，盘活存量资产，形成良性循环，基建投资持续增长预期显著提升。从国外经验来，基建是重要的 REIT 基础资产类别。目前国内已具备大量优质基建项目，我们以现金流较好的交

　　通运输、仓储和邮政业为例，国内目前投资存量达 150 万亿，假设 5%存量投资额被 REITs 化，可释放直接投资资金达 7.5 万亿元。国家发改委原副主任徐宪平认为，基建 REITs 可以带动 20 万亿到 40 万亿元直接投资。

　　基建政策信号逐渐明朗，工程机械景气确定性拉长。消费端与出口端压力较大，基建政策信号逐渐明朗化。新冠疫情影响下，我国经济下行压力加大，一季度 GDP 同比-6.8%，消费与出口形势较为严峻，在此背景下拉动基建稳增长的政策信号日渐明朗化。19年底的中央经济工作会议奠定了今年“稳增长”的基调;今年 2 月，中央会议及国务院常务会议对加强经济调节调度进一步作出表态;2 月中旬至 3月初，各省市发布以基建项目为主的重大项目投资清单，据我们不完全统计本年计划完成投资超 4 万亿元;3 月 27 日，会议要求“提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模”;4 月 30 日，基建REITs 试点政策出台，作为扩张性财政政策与货币政策的补充，保障投资对经济的稳定和托底作用，也是政策鼓励的方向之一。

　　政策催化剂不断，工程机械行业景气确定性拉长。3 月工程机械行业已实现超预期复苏，各供应商产能紧张，行业主要矛盾转变为供给如何满足旺盛需求的问题，4 月以来，三一、徐工等公司陆续发布提价通知，反应了行业供不应求的市场格局，结合后续基建政策逐步落地，全年行业需求有望持续释放。基建项目支持力度加大，上游工程机械内在需求持续性预期明显增强，工程机械行业景气确定性拉长。

　　投资建议：重点推荐三一重工，全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;出口不断超预期;行业龙头估值溢价。恒立液压，内液压行业龙头，海外拓展+泵阀全面放量，增长可期。中联重科，重机、混凝土机龙头，混凝土机刚开始更新周期，塔机销量有望继续超预期。建议关注柳工、中国龙工。