智能船舶概念股有哪些？智能船舶概念股价值解析

　　智能船舶概念股有哪些？智能船舶概念股一览

　　中航动力:配套波动引收入微调,关注资产整合和两机专项

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2015-11-04

　　投资要点

　　前三季度收入下滑属正常波动: 受防务产品配套推迟等军品企业正常收入波动因素影响,公司前三季度实现139.04亿元收入,同比下滑12.63%,预计下半年将集中确认收入,全年有望实现年初预定的收入目标;1-9月实现净利润5.16亿元,同比增长10.84%,其中非经常性损益有2.96亿元,同比增长145%,主要原因是政府补劣、交易性金融资产处置收益大幅增加;1-9月扣非后的净利润为2.20亿元,同比下滑36.16%。由于公司承担了国内军用发动机的主要型号任务,国防战略性的订单需求一直供不应求,我们认为当前业绩的变动属于交付节奏的正常调整。

　　航空发动机相关资产整合预期增强:公司10月13日公告控股股东中航工业正制定下属航空发动机相关业务的重组整合方案,可能引发公司实际控制人变更;随后,中航动控（000738）和成发科技（600391）也发布了相似公告。我们认为这表明中航工业集团层面正积极探索航空发动机相关资产的发展模式调整,并很可能会参照国外“飞发分离”的经验,重组整合现有航空发动机相关企(亊)业单位成立发动机公司。

　　“两机专项”投入或达千亿,公司有望直接受益:美国等航空发达国家长期将优先发展航空发动机作为国策,并给予大量经费支持。我国的飞机设计受发动机的制约很大,中央已明确指示将航空发动机和燃气轮机列为国家重大科技与项,包括国家重点军用两用发动机项目研制、对现有发动机进行改进以及探索和预研新一代发动机项目,相关投资有望达到千亿级别(美国过去50年累计投入超过1000亿美元),公司拥有绝大多数国产航空发动机型号资源有望优先受益。

　　投资建议:公司是我国航空发动机整机制造的核心厂商和主要型号经营平台,考虑到航空发动机产业经营体制改革预期和型号需求的市场空间等因素,我们考好公司长期发展前景。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.63/0.85/1.08元,维持“增持-A”的投资评级,6个月目标价为59.50元,相当于2016年70倍动态PE。

　　风险提示:发动机资产整合、“两机与项”、国产航空发动机列装进程低于预期等。

　　中船防务:期待后续进展,维持增持评级

　　研究机构：申万宏源 分析师：赵隆隆 撰写日期：2015-08-28

　　投资要点:

　　事件:中船防务（600685）发布2015年中报,公司2015年上半年实现营业收入108.10亿元,同比增长28.63%,实现归属上市公司股东净利润-5.25亿元。

　　协同效应尚待体现。报告期内公司共交船23艘,今年全球航运市场仍持续低迷,船市复苏未见好转。上半年公司完成收购黄埔文冲100%股权,通过此次整合,公司既涵盖了中船集团华南区域的资产也涵盖了华东的体外资产。中船集团华南最大的民船企业龙穴造船的低价注入,加上中船集团核心军工资产黄埔文冲船厂的注入,使得公司在作为全球领先的灵便型液货船制造商和最大的军辅船生产商的基础上,提升了军船和海工装备的建造实力,实现了军船、军辅船、民船和海工业务的优化发展,全面提升了公司的行业竞争力和地位,但由于时间尚短协同效应还未体现。

　　主营业务稳步发展。报告期内公司主营业务收入106.98亿元,同比增长29.91%,主营毛利2.83亿元,同比增长15.03%;其中造船、海工产品收入100.65亿元,同比增长29.94%,毛利率2.45%,同比减少14.82%,收入主要增长点在于产能提升、在建船同比增加以及海工业务增加了9万吨半潜船、2艘极地甲板运输船,收入大幅增长;修船收入0.66亿元,同比减少3.74%,毛利率3.68%,同比减少162.93%;非船业务钢结构工程收入3.69亿元,同比增长107.95%,毛利率6.68%,同比下降28.67%,主要原因在于新增梦幻城项目增加了收入,但毛利率因新接项目工艺要求高,施工难度大有所下滑。今年下半年公司计划完成工业总产值140.17亿元,完工船舶50艘,剪压床销售241台,电梯完工524台,钢结构产量2.17万吨。

　　投资评级与估值。中船集团未来核心军船类资产整合值得期待,维持2015、2016、2017年EPS 为0.20元、0.32元、0.45元,考虑到公司未来体外资产注入的可能,维持增持评级。

　　中国船舶:业绩实现难得的正增长

　　研究机构：中信建投证券 分析师：高晓春 撰写日期：2015-08-31

　　简评

　　中报业绩实现正增长

　　上半年,公司实现营业收入142.41亿元、增长3.02%,实现净利润17169.73万元、增长43.41%,摊薄每股收益0.12元,公司业绩符合预期。和中船防务上半年亏损加大、中国重工（601989）大幅下滑86%相比,中国船舶（600150）中报业绩实现较大幅度正增长实属难能可贵。

　　订单承接大幅下降

　　上半年,公司承接新船订单9艘、98.24万载重吨,同比下降83%;承接柴油机订单134台、292.17万马力,同比下降11.6%;海工装备由于油价下跌,上半年订单零承接。同时,船舶完工交付也有所下滑,上半年完工交船28艘、294.67万载重吨,下降9.6%;柴油机完工交付122台、256.85万马力,增长33.44%。航运市场持续低迷,船东下单意愿不强,经营形势不容乐观。

　　费用控制和减值转回保证业绩增长

　　上半年,在收入仅微增3%情况下、净利润却实现了40%以上增长,主要是由于费用控制和减值转回。上半年,毛利率下滑2.19个百分点,但期间费用率也同比下降1.58个百分点,在减值转回的情况下,营业利润还是下降约80%;在营业外收入增长、支出下降和少数股东损益亏损增加背景下,净利润实现正增长。从具体子公司来看,外高桥（600648）造船净利润18852万元、增长18%,沪东重机净利4644万元、增加约5600万元;而长兴重工大亏1.22亿元、中船圣汇亏损8461万元、同比多亏5740万元。

　　风帆、钢构停牌强化南船整合预期

　　5月28日,北船旗下风帆股份（600482）停牌拟进行重大资产重组,打造为七大动力平台;8月10日下午,南船旗下钢构工程（600072）停牌,预计注入生产性现代服务业资产。相对资产证券化率较高的北船,南船军船资产证券化率较低,广船收购黄埔文冲只是第一步。我们预计,年底前中船或防务会有资本运作,实现军船资产证券化。

　　先整后合,双重机遇

　　我们坚定看好南、北船合并,在合并前会基本完成南、北船内部的资产证券化;预计合并会以同一个业务板块、南北整合的方式进行,时间上可能在明年下半年。我们认为,中船、防务、重工、风帆和钢构都面临着“先整后合、双重机遇”。维持中船弹性最大的判断,维持80元目标价和买入评级。