举牌概念股或迎来二次机会 举牌概念股一览(4)

　　与此同时，近期一批“壳公司”遭到严查，也被视为举牌资本豪赌式投资模式隐藏风险的一个信号。7月下旬，包括宝光股份（18.96 +1.66%）等在内的公司被监管层下发立案的调查通知，尽管对调查原因不明，但上述公司均涉及重组消息的特点引发市场热议。某券商投行人士分析，当前IPO暂停，监管层对借壳上市审核也可能会趋于严格，一些押注借壳上市或资产并购重组的企业，实际的资本运作的空间可能正在缩小，通过押注小票并购重组而获得收益的风险也会变大。

　　此外，举牌方的资金来源以及持续的资金买入实力也成为市场关注的焦点，“野蛮人”最后能否成功闯入值得商榷。据上述保险业内人士分析，实际上，险资对企业控制权的争夺并非易事，一方面触及上市公司全面收购线需要更多资金，但实际抄底资金的来源仍需付出一定成本，资金到位也需要时间，基于险资自身业务扩张考虑，实际买入实力有限；另一方面，公司大股东也会在外部资本介入的情况下大幅增持，股价上涨的动力也会较强，因此险资买入更多体现在财务投资。

　　市场人士认为，大资金动作频频同时也暗示目前市场底部企稳，举牌潮或有利于稳定市场。有券商分析，此轮举牌潮的出现有望短期给二级市场股价带来做多理由，可以跟随投资的确定性较高。但也有专家称，对于散户而言，不宜简单通过被举牌来判断个股的投资价值，要警惕此时震荡行情的风险。

　　理顺投资逻辑谨慎跟随“举牌概念”

　　7月以来，在A股市场遭遇连番重挫之后，不少产业资本和私募大佬却开始逆势增持，并纷纷举牌上市公司。数据显示，今年7月以来，约有30家左右的公司被举牌，其中PE机构、险资等举牌方在部分股价低位大举买入增持，进而触发举牌线，

　　从以往经验看，不少上市公司被“举牌”前后，公司股价均出现明显涨幅，构成确定性明确的“举牌概念”板块。市场人士认为，若投资者能够理解“举牌”资本相关动作并有明确的投资逻辑，可适当跟随。但也有观点称，当前市场震荡频繁，需要谨慎跟随相关概念炒作，以防投资造成损失。

　　理顺举牌方投资逻辑

　　从去年下半年开始，以保险资金、产业资金、私募机构和牛散为代表的大资本方日渐活跃于资本市场的舞台，不少资本方往往选择在市场震荡的地位进行大举杀入，对标的公司大幅买入增持，频频出击“举牌线”。今年7月，这股源自外部资本的“野蛮人”潮流更盛，引发市场新一轮举牌潮。

　　按照以往经验，自上市公司被“举牌”前后，公司股价均出现明显涨幅，尤其是不少被举牌标的，往往随后出现并购重组等事项，对股价影响则更大。不少投资则便会根据资本方举牌动作，进行跟随投资，把握由举牌产生的投资机会。私募人士分析，需要理顺“举牌概念股”的投资逻辑，明确被举牌公司的特征，通过逆向思维来捕捉“举牌概念股”的投资机会，并根据举牌机构的影响力、股价的前期涨幅和举牌公司转型可能性等因素选择跟风标的。

　　中信证券研报认为，一般情况下，举牌概率较大的上市公司通常具备以下几个特征：一是股权分散，大股东占的股份比重通常不超过10%，这样容易成为第一大股东；二是股价偏低，存在破净的可能，市盈率明显低于行业平均水平，对于产业资本而言具备低价买入的价值；三是总股本较小且不存在未解禁限售股，产业资本只需支付相对较小的成本即可完成对公司股权的控制；四是所处行业存在整合重组的大趋势，在监管层面上较易获得政策支持。

　　谨慎介入“举牌概念”

　　不过目前由于市场震荡频繁，市场担忧，尽管跟随举牌资本买入举牌概念股，但仍可能出现短期调整的风险，跟随买入者则可能出现投资亏损的情况，需要谨慎介入这类举牌概念股。

　　市场人士认为，当前大机构举牌所承担的风险不仅包括上市公司估值方面风险，还包括A股市场本身预期不明确等风险，加上前期不少股票融资盘偏大，股市涨跌震荡加剧，令市场波动提升，对于中小投资者而言，即便是举牌股标的，也可能出现大幅走低的可能，投资风险较大。

　　有券商分析师建议，由于当前股价表现起伏较大，保险公司所选择的标的往往都有国资背景，上涨速度相对缓慢，但股价整体表现相对稳定，而被私募机构或大资金举牌标的，尽管后期涨幅较快，但由于投资者对举牌标的公司后续整合的信息不明确，难以及时调整投资节奏，投资者盲目跟进买入则可能会遭受损失。英大证券研究所所长李大霄表示，有些个股是因为财务投资而被举牌，举牌方可能也存在炒作概念等因素，对于散户而言，不宜以是否举牌来判断个股的价值。

　　增持“第一季”落幕 131家公司通过定向资管增持225笔

　　7月落幕，上市公司参与“增持维稳”的第一阶段结束。

　　7月9日－31日期间，A股共有2863笔增持记录。

　　此前，监管层曾要求6个月内曾减持的公司须通过定向资管计划进行增持。

　　而据统计，1月8日－7月8日期间，共有8092笔减持，相当于每天有45笔减持发生。这些曾减持的公司，如今增持进展如何？

　　数据显示， 7月9-31日间内，有225笔增持通过定向资管计划或其他结构化产品方式进行，占比7.86%，即每天约有9.8笔增持。

　　深圳一名基金公司人士表示，表态增持多，实际增持少。“行情不好，董监高担心一旦增持，有可能会跌破成本价，所以还在观望。”

　　而从“通道”来看，各类机构抢食增持市场。券商为主要参与者，其中华泰证券（19.26 -1.58%）（601688，股吧）、广发证券（19.05 -1.5%）（000776，股吧）项目数较多。

　　增持资管“犹豫”入市

　　据统计，7月9日－31日，A股有225笔增持通过定向资产管理等方式进行，涉及上市公司131家。

　　其中，三一重工（600031，股吧）高管与股东增持股数最多。

　　7月15-28日期间，三一集团、梁稳根、唐修国、袁金华、代晴华通过“朱雀三一稳市1号证券投资基金”合计增持6973.19万股。7月20-21日期间，三一重工又分别通过国信证券（22.42 -2.69%）（002736，股吧）定向资管计划、富国资产管理（上海）有限公司定向资管计划增持1253.18万股、1251.78万股。此外，向文波、毛中吾、周福贵分别通过上海光大资管的定向资管计划增持119万股、27.5万股、59.5万股。上述增持股数参考市值合计为7.63亿元。