生产化肥的上市公司有哪些？生产化肥的上市公司一览

　　生产化肥的上市公司有哪些？生产化肥的上市公司一览

　　编者按：工信部在其网站上公布了《推进化肥行业转型发展的指导意见》。《意见》提出八项化肥行业转型升级重点措施，主要包括：着力化解过剩产能、大力调整产品结构、加快提升科技创新能力、着力推进绿色发展、积极推进两化深度融合、借力“一带一路”战略拓展国际市场等。分析人士指出，在环保压力不断加大的背景下，化肥行业龙头有望受益于政策利好，复合肥等新型肥料生产厂商将直接受益。

　　多项举措促进行业升级

　　《意见》提出，到2020年，氮肥产能达6060万吨，产能利用率提升至80%；磷肥产能达2400万吨，产能利用率提升至79%；钾肥产能达880万吨，自给率提升至70%。到2020年，采用非无烟煤的合成氨产品占比从目前的24%提升至40%左右，硫资源对外依存度下降10个百分点。提高中低品位磷矿资源开发利用水平，采用浮选技术使入选磷矿品位下降2-4个百分点。加大难溶性钾资源的开发和利用，生产规模尽快得到提高。

　　以提高化肥利用率和产品质量为目标，大力发展新型肥料。力争到2020年，我国新型肥料的施用量占总体化肥使用量的比重从目前的不到10%提升到30%，氮肥、磷肥企业非肥料产品销售收入比重达到40%-50%。肥料产品质量进一步提升，复合肥产品水平不断提高，质量更加安全可靠。

　　在能耗和环保要求方面，《意见》指出，到2020年，所有合成氨企业能源消耗水平达到《合成氨单位产品能源消耗限额》要求，其中70%的企业达到新建企业准入值要求；所有磷铵企业能源消耗水平达到《磷酸一铵、磷酸二铵和工业硫酸单位产品能源消耗限额》要求。所有加工型硫酸钾企业能源消耗水平达到《硫酸钾单位产品能源消耗限额》要求。合成氨企业吨氨排水、氨氮、COD达到《合成氨工业水污染物排放标准》要求；磷铵企业污水排放达到《磷肥工业水污染物排放标准》要求。提升磷石膏开发利用水平，到2020年，磷石膏综合利用量从目前年产生量的30%提高到50%。

　　行业龙头率先受益

　　分析人士指出，在行业淘汰落后产能以及环保能耗压力不断加大的背景下，化肥行业集中度有望提升，拥有完整产业链和规模优势的单质肥厂家有望从中受益。而《意见》鼓励复合肥等新型复合肥料施用，将直接利好复合肥生产企业及其流通企业，预计金正大、史丹利、新洋丰、司尔特、新都化工等公司将直接受益。

　　《意见》还明确提出积极推进“两化”深度融合和加强农化服务。目前两市已有多家上市公司开展“互联网+农资”服务，金正大、新洋丰、司尔特、辉隆股份、新都化工等均通过自建平台或与电商平台合作推进农资电商。

　　生产化肥的上市公司一览：

　　长青股份（002391）：细分农药龙头 稳定成长可期

　　主要产品优势明显，盈利能力稳步向上。长青股份主要产品氟磺胺草醚、吡虫啉、三环唑等，均为“高效、低毒、低残留”的农药产品。目前产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等三大系列共20 种原药、61 种制剂。公司主要产品收率、纯度等技术指标国际先进，并与先正达、拜耳、陶氏等在国际市场进行战略合作拓展国外市场。公司产品氟磺胺草醚市场占有率超过60%，吡虫啉市场占有率超过15%。主要产品毛利率均超过30%。

　　募投项目丰富产品结构，前景看好。公司本次募集资金主要用于氟磺胺草醚原药、吡虫啉原药扩建及烟嘧磺隆、烯草酮、稻瘟酰胺原药新建项目。募投产品毛利率均在30%以上。募投产品每亩施用成本与现有替代农药成本相当，性能优良，具有良好的替代性。

　　现有产品市场拓展仍有较大空间。公司与拜耳、陶氏益农的合作仍有较大空间，草甘膦抗药性的出现未来将带动氟磺胺草醚销量的提升。国内农药的逐步替代将进一步提升国内销量。

　　盈利预测及评级。在公司募投项目进展顺利的情况下，我们预计公司10年-12年净利润为1.08亿、1.32亿、1.74亿，年复合增长率30%。每股收益为0.68元、0.84元、1.1元。目前公司股价对应10年市盈率为49倍、11年市盈率为40倍。可比公司利尔化学（002258）10年市盈率42倍，11年市盈率34倍。给予公司中性评级。

　　新安股份（600596）：草甘膦继续低迷 下半年有机硅放量

　　点评：草甘膦价格的继续走低，成为拖累公司业绩整体下滑的主要因素。受全球草甘膦行业整体产能过剩的影响，行业景气度度持续低迷，不过已基本见底，到目前为止国内草甘膦行业的开工率仅为35%。从价格情况来看，目前公司草甘膦出厂价维持在24，000 元/吨（含税）左右，基本处于历史低位，未来行业将面临着痛苦的去库存化过程，短期回升较为困难。公司另一块主要业务为有机硅制品，报告期内，其销售收入同比增加26.70%，毛利率同比提升3.18 个百分点，部分抵消草甘膦业务下滑的影响。目前，国内有机硅中间体DMC 的价格在20000 元/吨左右，略有回升，但仍处低位，未来价格出现下滑的概率较小，因此目前公司有机硅产品30.64%的毛利率能继续保持。

　　源于产能过剩的影响，通过产品价格上涨来提升公司业绩的概率较小，其未来业绩的增长则主要源于量的增长。从公司目前的在建项目来看，10 万吨的有机硅单体项目有望于今年下半年投产，同时2.7 万吨的高温胶项目和4.5 万吨的室温胶项目已经进入试生产阶段。

　　盈利预测和投资建议。

　　我们初步预计公司2010-2011 年每股盈利为0.40 元和0.75 元，对应PE 估值为34.8 和18.6 倍。在草甘膦和有机硅领域，公司具有明显的竞争优势，属于绝对的行业龙头，仍给予公司“推荐”的投资评级。由于目前行业处于周期性底部，我们认为可以进行战略性建仓。（国元证券 褚杰）

　　利尔化学（002258）：募投项目明年投放 静待农药行业复苏

　　近期我们调研了利尔化学，我们预计农药行业2011年景气向上，利尔化学募投项目将在2011年集中投放，作为国内吡啶类农药龙头企业，公司将充分受益于农药行业的景气复苏。除此之外，公司拟以现金收购江苏快达农化，如成功收购后，将给公司的发展带来新的驱动，公司产品结构（农药品种）、业务结构（原药/制剂）将显著改善，江苏快达具备的渠道、区域优势也将进一步提升公司的竞争力。