航运股票有哪些？2015最新航运股票龙头一览(2)

　　反周期布局战略竞争优势

　　公司抓住造船好时机，迅速扩大运力规模，周期底部大量造船成就成本和规模优势，公司船队调整后将进一步降低与BDI关联度，未来盈利增长趋势确定。公司经营管理出色，布局网络、加大营销和提升管理的内功建设将增加公司的长期竞争力。

　　维持推荐评级

　　上调2010年盈利预测至0.25元，维持2011-2012年EPS0.56元和0.79元的盈利预测，对应市盈率为36倍、16倍和11倍，市净率2.6倍，维持推荐A评级。（国都证券 巩俊杰）

　　宁波海运（600798）：运价回升 业绩有望盈利

　　投资要点：

　　上半年，公司实现主营业务收入 5.9亿元，比上年同期增长39.83%;实现净利润0.31亿元，比上年同期增长845.76%。实现每股收益0.036元，扣除非经常性损益为0.033元。

　　公司完成货运量890.41万吨，增加23.5%;完成货运周转量159.43亿吨公里，增长37.8%。实现海运主营业务收入4.77亿元，同比增长30.63%。公司货运业务营业成本同比增长36.09%，货运业务毛利率同比减少3.66个百分点。货运营业成本大幅增长的主要原因在于燃料成本比上年同期增加48.75%。

　　公司投资的建设明州高速公路经营状况继续向好：进出口车流量为15，116辆，比上年同期提高62%左右;实现通行费收入1.14亿元，比上年同期提高98.3%;实现净利润-0.30亿元，比上年同期减亏0.42亿元。

　　综合上述分析，上半年，公司业绩增长的主要原因在于：公司今年签订的煤炭运价较去年增长9%;上半年经济复苏，煤炭需求量同比增长，上半年市场运价表现较好;上半年平均运力较去年同期上涨约10%左右，运量增加; 明州高速减亏。

　　沿海煤炭运输仍是公司最为主要的业务，上半年，沿海煤炭运输价格表现较好，但进入三季度后，运价下滑，预计进入四季度会重新上升。但预计下半年平均运价水平难以超过上半年。这将对公司合同外煤炭运输业务产生负面影响。此外，电厂等大货主进入煤炭运输迹象明显，且公司规模偏小，和电厂的议价能力有遭到削弱的可能。 公司当前在建船舶有：1艘5.75万吨、2+1艘4.75万吨散货船，此外，已经购置1艘7万吨二艘散货船，预计三季度交付。公司运力扩张仍然保守。

　　随着车流量的继续增长，公司持股51%明州高速今年有望实现盈亏平衡，11年有望实现盈利。 预计公司10-11年每股收益为0.08元-0.10元。下半年，公司增加的有效运力为：6月底交付的4.3万吨散货船以及已经购置尚未交付的7万吨散货船，能够贡献的业绩有限。鉴于市场情况，短期看不到运价上涨。因此，我们认为，能够短期刺激公司股价上涨的因素较少。维持公司“观望”投资评级。（华泰证券 余建军）

　　中海发展（600026）：经营风格稳健 估值处于低端

　　投资要点：

　　上半年，公司实现主营业务收入55.92 亿元，同比增长32.7%；实现归属于母公司的净利润9.79 亿元，同比增长59.5%，基本每股收益人民币0.2875 元。

　　公司收入的增长得益于运量与运价的增长，上半年公司货运周转量同比增长25.3%；运价方面，2010 年度沿海散货COA合同运价同比上调10.5%，国际干散货及原油运价同比亦有明显上升。

　　2010年、2011年全国沿海电煤市场运力预计两位数增长，2011年电煤COA运价的制定取决于年底沿海电煤市场形势，公司期望合同运价能与2010年持平。

　　上半年VLCC市场行情较好，与单壳油轮淘汰及市场复苏有关。近期受储油船释放冲击，市场下行，第四季度油运旺季，运价可能改善。公司基于供求两端的分析，认为2011年VLCC市场景气状况可能与今年持平，2012年市场景气可能逐步上行。

　　公司共建造了16条VLOC矿砂船，其中2条上半年交付使用，主要是投向几大钢铁厂的矿砂进口运输。合同运价锁定，预计矿砂船的毛利率大致介于30-35%之间。

　　投资建议：上半年受VLCC超预期表现及沿海COA合同运价上调影响，公司利润增长近6成。2011年，沿海电煤市场及VLCC市场可能会维持相对低迷或与今年持平，2011年公司业绩增长的幅度将会明显回落。尽管存在行业不确定预期及公司规模扩大的压力，但公司经营风格稳健，未来交付的运力中，相当部分有固定运价锁定，业绩波动风险相对较小。2010年PE17倍， PB1.46倍，估值处于行业较低端，维持谨慎推荐的投资评级。（东北证券 许祥）

　　招商轮船（601872）：估值历史低位 四季度或现股价催化剂

　　投资要点：

　　估值水平历史低位；

　　2010年中报披露公司每股净资产2.86元每股，对应8月30日股价PB为1.6倍，从数据看，目前公司的PB处于历史低位；从市盈率角度看，公司2011年EPS对应市盈率约16（X），同样处于低位；我们认为，从长期投资的角度看，公司目前的价格已具备充分的安全边际；

　　四季度行业旺季或成为短期股价催化剂；

　　一般而言，油轮和散货船运费由于季节性的因素，在四季度运费会出现一定的上涨；我们认为油轮市场短期运费走势更多的取决于需求，而四季度油轮行业需求端的环比上涨是大概率事件，因此尽管仍然面临运力过剩的问题，但是我们认为油轮运费在四季度上涨的确定性较强；

　　2011年运力增长或低于预期；

　　更长期的看，2011年可能是油轮运力增速最快的一年，但是我们认为市场目前预期的10%的增速可能偏高，首先2010年拆卸量很有可能明显低于预期，其次明年运力的交付比例很有可能低于预期，市场的预期可能过度悲观；

　　投资建议从估值的角度看，我们给予公司买入评级，提示四季度可能出现的股价催化剂。（渤海证券 齐艳莉）

　　海博股份（600708）：业务稳定 关注主题投资机会

　　海博物流增长前景良好。公司从2003年着手进入物流行业，目前已经初步形成两个亮点。一个是同光明集团食品主业发展形成协同发展效应，在现有冷藏仓储运输资源基础之上进一步拓展食品冷链物流，现有项目包括申宏冷藏和西郊物流，申宏冷藏冷库容量有40000吨，在上海市酒店、经销商等专业市场中位列第一，近期正在通过改善IT系统，提高冷库利用率，预计可增加吞吐量20%左右，西郊物流项目将结合上海市政府项目西郊农产品交易中心进行，该中心一期预计在9月份投入运营；另外一个是洋山港物流保税园区近6万平米的仓储设施已经建成，随着上海航运中心政策的落实，逐步展开物流业务。