中报高送转预期个股解析 4只业绩高成长股有“钱”途

　　中报高送转预期个股解析 4只业绩高成长股有“钱”途

　　编者按：昨日，A股市场呈现震荡反弹的态势，而已披露中报分红预案的个股表现十分出色，成为市场主流资金追捧的目标。据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，沪深两市共有9只个股披露了2015年中期分配预案，这些股票在推出高送转后，股价都如同火箭一般蹿升，此类股票昨日也全部实现上涨，数码视讯、江特电机、浙江鼎力、海印股份、鸿利光电、富临精工等6只高送转概念股纷纷冲至涨停，中超电缆、渝三峡A等个股涨幅也均超过5%，分别达到7.47%、5.21%。

　　资金流向方面，昨日板块内共有2只概念股实现大单资金净流入，累计吸金4297.41万元。分别为：数码视讯（2480.52万元）、江特电机（1816.90万元），这两个股昨日均以涨停报收。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，上述已披露中报分红预案的公司中，已有4家公司披露中报业绩预告，这些公司今年中报业绩全部预喜，预计中报净利润同比增长，分别为露笑科技（224.94%）、江特电机（80%）、鸿利光电（80%）和中超电缆（30%）。

　　值得注意的是，中超电缆、鸿利光电、富临精工、浙江鼎力等4只个股的分红方案最慷慨，它们中报分红预案均超过每10股送或转15股，分别达到每10股转15股派0.1元（含税）、每10股转15股、每10股转15股、每10股转15股派1元（含税）。

　　昨日涨停的鸿利光电今年中报业绩预增逾八成，该股于6月19日披露中报分红预案，当日以涨停报收，昨日又实现涨停，期间累计涨幅达20.99%，最新收盘价为47.43元。公司主要从事LED器件及其应用产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于通用照明、背光源、汽车信号/照明、特殊照明、专用照明、显示屏等众多领域。公司为国内领先的白光LED封装企业，经过几年的快速发展，公司现已成为国内最具竞争力的LED封装企业之一。公司LED封装技术、特别是白光LED封装技术先进。

　　与此同时，鸿利光电2015年6月19日公告称，公司预计2015年1月份至6月份净利润同比上升60%至80%，净利润为5044.75万元至5675.35万元，上年同期净利润为3152.97万元。业绩预增主要原因系2015年上半年，公司在主营业务方面持续保持了稳定的增长，收购的子公司贡献了部分业绩。

　　对此，分析人士指出，A股素有“牛市中炒填权股”的规律。从以往的经验来看，每年的“高送转”都会有两波行情。第一波是公布分配预案的个股引领的“高送转”行情，另一波则是股票在除权前后的抢权填权行情。“高送转”个股的共性特点有以下4个：一、盘子比较小，总股本在10亿元以下，每股资本公积金和未分配利润相加较高。二、以次新股为主。三、创业板与中小板热情高涨、沪深主板冷漠淡然。四、从行业看，成长性行业“高送转”比例较高。

　　中超电缆：立志于成为电缆行业的整合者

　　投资要点

　　公司的电缆产品主要销往电力行业

　　公司主营业务为电线电缆及电缆材料、接头的生产和销售，下游客户集中于电网公司和发电集团，此外还有石油石化等其它行业客户。根据已批露的业绩快报显示，2013年公司收入为43.98亿元，同比增长134.06%，归属上市公司股东的净利润为1.66亿元，同比增长208.50%，增幅主要来自于2012年底新收购子公司的并表。

　　通过整合并购扩展业务范围，提升规模及市场占有率

　　由于用电量增速下滑，电力投资增速下降，近两年电缆行业因为产能过剩也处于不景气阶段。因此在2012年初，公司提出了“在未来两三年的时间内，公司计划以资本市场为平台，以收购、兼并为手段，优化企业资源配置，加快产品结构调整”的发展目标。2012年公司通过非公开发行股票完成了明珠电缆、远方电缆、锡洲电磁线的收购，扩展了公司在电力电缆、军用电缆、矿用电缆和电磁线等产品的业务，完善了公司的产品结构，也增强了整体竞争力。我们认为电缆行业规模大，但行业集中度低，在目前行业不景气阶段尤其适合行业整合兼并，上市公司多数属于行业中规模质地较好的企业，并且在融资方面更具优势，因此作为整合并购的平台值得看好。此外，公司由于较早确定了整合并购的发展目标，并且通过上次的规模并购，积累了处理案件的经验，因而具有相对的先发优势。

　　石墨烯电缆的进展值得关注

　　近期，公司公告了与江南石墨烯研究院、西安交大技术成果转移有限公司、常州第六元素材料科技股份有限公司合资设立中超石墨烯电力科技有限公司的事项，合资公司将开展石墨烯材料在电线电缆领域应用研究及产业化推广。石墨烯具有优异的导电性能、良好的机械性能和导热性能，采用该材料制造的电缆，使高分子半导体材料的电阻率明显下降，可以大大提高均化电场的效果，电缆的使用年限、运行的可靠性会得到很大的提高。我们认为，合资公司具备了研发制造的背景和能力，未来技术成熟和客户认同度提高的程度将决定石墨烯电缆大规模推广的进度，其前景值得关注。

　　盈利预测与估值

　　我们预测2014~2015年公司EPS 分别为0.36、0.39，对应3月7日收盘价的PE 分别为24.3和22.4倍，首次给予“中性”投资评级。

　　风险提示

　　1、并购整合效果低于预期的风险；2、人才流失的风险。

　　鸿利光电：红利大发，高送转凸显高成

　　中报业绩大增，高送转显信心：公司预计2015年上半年净利润为5044.75万元至5675.35万元，上年同期为3152.97万元，同比增长60%至80%。预计基本每股收益为0.2055元至0.2312元，较上年同期增长60.29%至80.34%。公司表示，上半年公司在主营业务方面持续保持了稳定的增长，收购的子公司贡献了部分业绩。鉴于公司经营状况良好，综合考虑公司目前经营情况、盈利水平以及公司发展战略等因素，公司控股股东及实际控制人李国平、马成章提议中期拟每10股转增15股，共计转增3.69亿股，不送股，不派发现金股利。公司业绩维持高增长符合我们之前的预期，随着公司转型之路的开启，预期未来公司在互联网金融和车联网方向的战略布局将逐步清晰，而公司此时推出高送转彰显了公司高成长信心。