多项重磅数据吹“暖风” 下半年中国经济依然可期

　　近日，上半年重要经济数据陆续出炉，涉及外贸、金融以及大宗商品等，透过一项项有温度的数据可以体会到中国经济的活力和韧性。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，我国经济稳中向好，中国仍然坚持货币政策与财政政策的稳定性，有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力。支持高技术产业和中小微企业发展，鼓励绿色和科技创新，为高质量经济发展和供给侧结构性改革，营造适宜的环境。

　　大宗商品价格保持在合理涨幅区间

　　国家统计局7月14日消息，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年7月上旬与6月下旬相比，39种产品价格上涨，9种下降，2种持平。

　　政策效应持续释放，相关部门采取一系列措施保供稳价，多数大宗商品呈现稳步上涨趋势。

　　黑色金属类，热轧普通薄板、螺纹钢、角钢、普通中板价格涨幅分别为1.9%、0.9%、0.6%、0.4%；线材价格保持不变，无缝钢管价格下跌1.1%。

　　有色金属类，锌锭、铅锭、铝锭、电解铜价格涨幅分别在2.4%、1.0%、0.9%、0.9%。此外，无烟煤价格涨幅为3.1%，位居煤炭细分领域类涨幅榜首位。

　　“7月上旬，多数大宗商品类黑色金属、煤炭、有色金属价格碎步上扬，主要是受到季节性需求、生产需求旺盛驱动，但价格总体仍保持在合理涨幅区间。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁告诉记者，展望后期，短时间内供需缺口难以平衡，煤炭价格预计仍维持高位，动力煤受夏季用电高峰影响，需求有望大增。碳中和下限产对钢铁供给形成一定压制，整体产量易上难下，下半年预计钢铁价格增速放缓，仍在历史较高位置，但原材料铁矿石的价格高位会部分挤压钢厂利润。

　　外贸稳增长态势进一步巩固

　　海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文7月13日表示，2021年上半年，中国18.07万亿元的进出口规模创下了历史同期最好水平，与2019年同期相比增长22.8%，月度进出口已连续13个月实现同比正增长，外贸稳增长态势进一步巩固。

　　具体来看，今年上半年中国货物贸易进出口总值18.07万亿元，比去年同期增长27.1%。其中，出口9.85万亿元，增长28.1%；进口8.22万亿元，增长25.9%。与2019年同期相比，进出口、出口、进口分别增长22.8%、23.8%、21.7%。

　　对于拉动我国外贸持续增长的原因，李魁文表示，国内经济稳中加固、稳中向好，市场主体活力增强，为外贸持续稳定增长提供了有力支撑。上半年，我国经济稳定恢复，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等主要经济指标持续向好，生产需求继续回升，这为外贸稳增长奠定了坚实的基础。特别是国家稳外贸政策红利持续释放，高水平开放平台增长迅速，贸易新业态新模式优势凸显。

　　陈梦洁认为，2021年上半年进出口同比高速增长。一是受到去年一季度基数较低的影响；二是中国经济率先修复叠加外围经济环境改善带来的机会。

　　值得关注的是，“宅经济”产品、钢材、汽车等出口表现亮眼，成为拉动我国对沿线国家出口增长的重要力量。上半年，我国对“一带一路”沿线国家出口电脑、家用电器、家具等“宅经济”产品合计1873亿元，增长35.1%；出口钢材1278.7亿元，增长47.8%；出口汽车及零部件1050.2亿元，增长54.6%；出口医药材及药品425.6亿元，增长95%。

　　陈梦洁预测，下半年出口分歧在于全球新冠疫情演化和全球生产能力、供需缺口情况。伴随着疫苗接种率的提升，全球疫情逐步控制和制造业修复是一致共识，但是恢复情况仍存在变数和分歧。今年下半年进出口同比增速或将放缓，但全年进出口仍然有望保持较快增长。

　　社融结构出现分化

　　服务实体经济能力增强

　　今年我国上半年金融运行保持平稳，金融结构持续优化。在国新办7月13日举行的新闻发布会上，中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘介绍，2021年上半年新增人民币贷款12.76万亿元，同比增长6677亿元。6月末，人民币贷款的增速是12.3%，比上月末高0.1个百分点，比上年同期低了0.9个百分点。

　　制造业中长期贷款呈现高增长态势。6月末，制造业中长期贷款余额同比增长41.6%，比上年同期高16.9个百分点，比全部产业的中长期贷款增速高24.8个百分点，增速连续4个月超过了40%。其中，高技术制造业的中长期贷款增长46.3%，维持较高的增速。

　　此外，今年上半年，社会融资规模累计增量17.74万亿元，比上年同期减少3.13万亿元，但是比2019年的同期增加3.12万亿元。6月末，社会融资规模余额的增速是11%，与上月末基本持平。

　　通过观察，社融结构出现一些分化，一是影子银行压降使表外融资减少得比较多。上半年，委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票三项表外融资净减少了8436亿元，同比多减8699亿元。二是去年为对冲新冠肺炎疫情对经济的冲击，政府债券和企业债券发行量较大，今年恢复了常态化增长，所以有一个高基数的对比。多增的方面是对实体经济发放人民币贷款和股票融资有所增加，对实体经济发放的人民币贷款比上年同期增加6135亿元；非金融企业的股票融资是4955亿元，比上年同期增加2494亿元。

　　“稳健的货币政策灵活精准、能更好服务于实体经济发展，预计社会融资规模将平稳增长。”甬兴证券首席经济学家许维鸿在接受《证券日报》记者采访时表示，央行主要从结构上改善中国社会融资规模。一方面压缩影子银行；另一方面则是实施常态化、正常化货币政策，支持整个宏观经济转型升级。这与“美联储”超级量化宽松政策，形成了鲜明的对比。