一年八连涨!油价大涨背后的真相 比贸易战杀伤力更大

　　一个重要变量正悄然改变着人们的生活，很多人还毫无知觉。

　　7月10日，新一轮成品油调价窗口再次开启，国内成品油价创年内最大涨幅。92号汽油每升上调0.21元，95号汽油每升上调0.22元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油将多花10.5元。

　　至此，国内油价已是年内第八涨。

　　一只南美洲亚马逊河边的蝴蝶，偶尔扇几下翅膀，就有可能在两周后引起美国得克萨斯的一场龙卷风。油价的上涨已经引发了各种问题，未来几年还将对我们投资产生深远影响，远非简单的加油多十几块钱这么简单。

　　01

　　涨涨涨！ 国内油价已经第八涨

　　7月9日下午，发改委公布最新一轮油价调整信息，每吨汽油上调270元、柴油上调260元。

　　今年以来，国内成品油价已经8次上调。在去年7月时候，1升92号汽油不足6元，现在1升汽油已经高达7.48元，同比涨幅高达24%！

　　国内油价频频上涨，与近期风起云涌的国际原油市场有关。

　　近一年来，国际原油市场价格走势是这样的：

　　国际原油持续上涨，有几大原因：

　　需求旺盛：美国和欧洲经济数据回暖，中国经济持续向好，令市场对全球原油需求上升的预期增加。

　　供应减少：近一个月，美国不断施压，要求欧佩克增产，以平抑油价。6月23日，欧佩克与非欧佩克产油国在会上达成一致，决定从7月起适当增加原油产量，此举有望使国际原油市场下半年日供应量增长近100万桶。

　　虽然100万桶看起来挺多的，但分析认为实际增产幅度只有45万桶/天。 原因在于部分原油生产国将难以恢复到全部配额的生产，比如委内瑞拉，这个全球油气储量第一个的国家，产量正在大幅下滑——国际能源署预计到2019年底委内瑞拉产量将从当前的136万桶/日降至80万桶/日。

　　北美地区的原油增产情况也不容乐观。美国方面，内陆地区的管道容量已达极限，页岩油钻井数增幅几乎停滞；数据显示，美国全国商业原油库存减少990万桶，降幅远超市场预期。

　　加拿大方面的原油供给也受多种因素影响而受损。

　　？地缘政治风险：地缘政治风险升级也是油价上涨的重要因素。比如利比亚，政局动荡对当地生产造成严重破坏。

　　另外就是伊朗，伊朗也是石油出口大国。今年5月，美国对伊朗进行“最高级别”的经济制裁，它将被关进“小黑屋”，重要的经济命脉也会被切断。

　　6月26日，美国要求多国停止从伊朗进口原油，声称从伊朗进口原油的公司在11月4日之前必须将进口量消减至零，伊朗作为欧佩克的第三大产油国，目前每天的原油出口量逾200万桶。

　　种种因素带来石油供应趋紧预期，最终导致国际油价大幅上涨。

　　7月3日，美国WTI原油期货价格自2014年11月以来首次突破每桶75美元关口，布伦特原油期货价格也刷新盘中高位至每桶78.30美元。

　　未来国际油价会怎么走？

　　100美元/桶：伊朗驻欧佩克代表侯赛因称，由于美国总统特朗普的行为，油价可能上涨到100美元/桶。

　　120美元/桶以上：美银美林在报告中表示，“完全切断伊朗石油出口会令局面难以控制，并可能导致油价飙升至120美元/桶以上。”

　　150美元/桶：SCB美国公司的报告认为，油价可能会涨到150美元/桶。

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　　油价上涨，对中国的影响不亚于贸易战

　　油价凶猛上涨，对中国这样的石油进口大国是非常不利的！

　　中国的石油高度依赖进口，数据显示，2017年我国原油对外依存度（进口量/消费量之比）已经接近70%！ 进口石油的价格高了，将通过各种渠道影响到生活的方方面面。

　　最直接的影响是汽油和柴油价格上涨，间接的影响也已经出现，油价上涨传导到化工品，导致工业品价格上涨，未来也会带动农产品(行情000061,诊股)和食品价格上涨。

　　一些负面影响已经露头：

　　天然气涨价：7月9日，北京发改委宣布，上调居民天然气价格，居民用气每立方米将上调0.35元。

　　机票涨价：6月，国航、南航、东航等国内航空公司集体宣布，调高国内航线的燃油附加费，每个航段多收十块钱钱。机票也涨价了，京沪航线经济舱全线涨价10%，今年以来已有60余条的航线价格有所上调，上调幅度多在9.5%以上。

　　化工：今年，化工产品涨价此起彼伏，有机硅、TDI、甲醇、分散染料等产品都传来涨价的消息。

　　食品：今年以来食品烟酒类价格纷纷上涨，不仅茅台等白酒在淡季中涨价，连雪花、青岛等啤酒品牌都纷纷在淡季中涨价。生猪7月5日最新价格达到11.47元/公斤，最近60天上涨13%。

　　很明显的，油价上涨正在推升我国的通胀。油价与CPI同比走势的相关性强。据测算，如果布伦特油价中枢从65美元上涨到75美元，可能会导致2018全年CPI中枢上升0.5%个百分点。如果油价继续上涨，将推动CPI持续上涨，对我们生活的影响比贸易战来得直接的多。

　　因为有个大家很惧怕的词叫做“通货膨胀”，它会影响央妈的货币政策，而CPI数据是观察通货膨胀率的重要指标，比如达到3%，那就属于比较严重的情况了。

　　从历史来看，每当我国通胀过快上行，而经济表现比较强劲时，央妈都会把控制通胀放在首位，选择加息等措施收紧货币。就算央妈不收紧货币，由于美国也会因为油价上涨而导致通胀上升，进而导致美联储加快加息节奏，在此压力下，央妈也不得不选择加息，这就是所谓的输入式通胀。

　　进入2018年好像就没消停过，信用债违约不断、股市跌跌不休、企业债务、居民房贷压力极大，而经济增速不及之前，各行各业都在感慨钱太紧了！

　　所以每次美国一加息，我们就如临大敌，因为一旦进入加息周期，极容易刺破泡沫，甚至导致经济危机的发生。

　　美国对部分中国商品加征关税，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战，引发人们对经济增长前景的担忧。

　　如果美国再通过制造地缘冲突推升油价，导致我国发生输入型通货膨胀，那后果就更糟糕了。

　　03

　　投资者怎么办？

　　如果油价持续上涨，投资者怎么办？是否有一些方法对冲风险？猫姐推荐几个办法：

　　首先，我们可以配置原油的基金。上半年受益于石油价格的上涨，投向大、宗商品石油方向的基金表现不俗，国泰大宗商品、嘉实原油、易方达原油A人民币领涨，3只基金收益率分别为22.15%、20.50%、20.16%。三只基金均主要配置投向大宗商品及原油的ETF。此外，南方原涨涨幅也达到19.7%。

　　除了原油类的基金，石油相关的股票也可以关注。油气资产是油价上涨最直接受益标的，石油采掘类的相关股票也可以关注。

　　化工行业相关股票也可以关注。最近，沪深两市共有72家公司披露了上周（7月2日至7月6日）的机构调研记录。化工行业成为机构关注的重点，有11家化工行业公司上周接待了机构调研，占比约15%。

　　关注消费类投资机会。近期，在资本市场上，消费板块获得了很多券商的持续推荐，消费类业绩确定性较强，具有一定的抗周期特征，比如休闲服务、商贸零售等。