增量资金从哪儿来？

    经济预期有好转，就有增量资金来

    1、今年以来比较火的“消失的三十年”，各大自媒体都在渲染讨论我们正处于转折点。早上看了叫兽的文章，比较有感触，有几个观点我觉得值得咱们深思的。

    2、曾任大藏省官员的行天丰雄就说，日本之所以陷于“失去的十年”，是因为政府宏观经济政策应对失当造成的。

    3、从1990年危机初现，到1997年海啸来临，日本其实有很长一段时间可以有所作为。甚至泡沫破灭后的几年，日本的劳动人口仍在增长。路遥说，人生的选择，最关键的往往就是那几步。但在每个关键时刻，日本政府似乎都做了错误的选择。

    4、日本长达二十年的通货紧缩，大概是在安倍内阁主政后划上句点的。安倍选择用激进的货币政策，灵活的财政政策，刺激民间投资的增长战略。

    5、人类除非真正经历危机，否则很难将他人的教训作为前车之鉴。

    以上2-4为摘抄，原文见《兽爷丨帝国补锅匠》。

    6、庆幸的是，咱们最近的政策、口号比较密集。

    7、特别是24日的会议，强调做好下半年经济工作，要加大宏观政策调控力度，并明确提出“扩大内需”“提振信心”“防范风险”三个着力点。重点提到: 要活跃资本市场，提振投资者信心。

    8、个人感觉，这次会议至少打开了窗口，认清现实并择机出台政策，切中要害，提振经济信心。

    只要信心来了，特别是民营经济的，整体经济预期就会好转

    9、说到股票市场，当前股票市场的反弹能否转化为持续时间更久、幅度更大的反转，高度取决于政策落地的效果、以及经济基本面的情况，这仍然需要时间观察。

    10、如果后续有反转，会是哪些资金推动的了？

    11、先看两项指标的走势。

    开会后的第一个交易日，十年期国债利率大涨而国债价格大跌。

    12、然后再看看近期披露的各类型基金的规模

    27万亿的基金市场，股票基金占比不到10%，货币基金以及债券基金占比最多，且环比增长最多。今年债券市场的牛市其实有一方面是股市不稳定的催化作用在里面的。

    结合上一条来理解，如果复苏预期来了，经济预期有苗头了，市场利率就会上涨，债券市场牛市预期就会出现扭转。

    就会有不少的基金选择做仓位平衡，追求高收益，股票的整体仓位就会提升。

    这就是增量资金的主要来源。