加息渐近尾声 分注买10厘港股房托

   香港防疫放宽至「0+3」，展望写字楼租赁需求复苏，股息率逼近10厘的泓富产业信托（0808.HK）值得买入？

   非核心地区物业有防守力

   泓富产业信托的特点在于物业组合以非核心地区的投资物业为主，例如红磡的都会大厦、观塘的泓富广场、以及北角的泓富产业千禧广场。这些物业的地理优势当然不及IFC等黄金地段甲级物业，但胜在价廉物美。

   以红磡的都会大厦为例，该物业远离中上环等核心商业地区，但却邻近屯马线与东铁线交汇的红磡港铁站，自从沙中线通车更可一程车到达金钟与中环，交通便利性非常高，可以为企业提供物有所值的写字楼空间。在经济前景不明的环境之中，泓富所拥有的非核心地区组合可以受惠于企业成本意识提高，并迁往性价比更高的商业区的趋势。

   港岛东与九龙东日趋成熟

   另外，港岛东与九龙东都是转型中的非核心商业区，港岛东正逐渐发展成中上环以外的高端写字楼商业区，而九龙东则在港府推动下逐渐成为香港的另一个商业区，启德发展、观塘市中心重建的计划都有助提升区内物业的价值。

   泓富的组合之中就有多项物业座落于观塘与北角，包括甲级写字楼泓富产业千禧广场与创业街9号，另外亦有工商物业，如泓富广场与创富中心。随着港岛东与九龙东的发展日趋成熟，企业进驻的意欲亦会有所提高，而在企业控制成本迁离中上环地区的趋势下，泓富所经营的知名度较高的写字楼物业有望受惠双重顺风。

   截至今年6月止半年，泓富物业组合的租用率达96%，在不确定的营商环境算是很稳定的成绩。不过，由于续租租金录得负增长，泓富的物业收入净额与可分派收入分别录得4.5%与4.9%的跌幅。

   结语

   现价泓富的股息率已接近有10%，展望2022年下半年有「0+3」，而中国亦有迹象开始放宽边境限制措施，本地租赁需求或会展开复苏，并支持泓富的分派增长至疫前水平。泓富股价由年初至今已下跌约四成，经济复常时股价表现亦有很大的复苏空间，有潜力成为财息兼收之选。

   作者：Alvin Yu