海外机构激辩中国牛熊 普遍爱消费

　　中国经济的最新发展引起了海外投资机构的集体关注。官方增长目标的下调以及一些重要指标降温，令摩根大通等大行的策略师惊呼，中国正在经历"硬着陆"。但也有很多投资机构认为，市场对中国的看法过分悲观。

　　外媒上周报道说，摩根大通首席亚洲及新兴市场策略师莫瓦特认为，中国经济已经处于所谓的"硬着陆"之中。

　　常驻中国香港的莫瓦特称，如果看一下中国近期的数据，硬着陆的问题就无需再多争辩了。他表示，中国正在经历硬着陆：汽车销量在下降，水泥产量在下降，钢铁产量在下降，建筑类股票的价格也在下跌。

　　莫瓦特去年以来就一直看空中国。他在去年5月接受采访时就曾表示，中国经济硬着陆的风险正在积聚，尽管地产需求依然疲软，房地产业的固定资产投资仍在增加。这意味着住宅库存将增加，并导致建筑业活动萎缩。

　　不过，也有相当多的投资人士并不认同这样的悲观看法。Religare资本市场公司的全球股票策略负责人托德表示，股市对温总理上周讲话"反应过度"。托德表示，Religare对MSCI中国指数的目标水平仍维持在73不变，比该指数现有水平高出16%左右。

　　另一位跑赢94%同行的知名基金经理--亨德森全球投资(Henderson Global Investors)公司的卡洛琳则表示，温总理承诺将刺激内需以结束经济对投资和出口的依赖，因此她建议投资中国概念消费股，她管理的中国基金也首选中国的消费股。

　　卡洛琳是总额2.54亿美元的Henderson Horizon China Fund的共同管理人。据彭博的数据，该基金在截至2月29日的三年里回报率达27%，表现优于94%的同业。她持有的股票包括百度和联想集团。百度股价今年来上涨20%，联想更是大涨了32%。

　　"市场焦点在经济增长结构的改革，"卡洛琳上周表示，"想要从消费端获得更多增长，我们将继续从受益于这种趋势中的股票中进行选择。"

　　花旗集团也在上周发布报告称，中国传统的经济增长引擎已渐失动力，中国可能会加速放松政策以支持经济增长。报告称，中国今年预计将至少三次下调存款准备金率，以促使M2货币增长率达到14%。报告指出，决策者自去年12月以来已经下调存准率两次，第三次下调可能导致投资者风险偏好回升。

　　花旗认为，除非外部需求改善，否则中国下一步政策放松可能会是增加基建和房地产方面的投资。该行称现在是时候增持风险较高的资产。