“通胀受益+中报绩优”两主线或受青睐

　　上周尽管受到央行加息和6月通胀数据破“6”等因素影响,市场仍然延续了结构性反弹格局,表明当前市场整体走势仍然较强。对通胀持续高企的担忧以及政策是否触底的争议仍限制了市场未来反弹的高度,但前期悲观预期主导下的趋势性下跌造就了坚硬的“估值底”,并对中小盘成长股的估值回归起到了一定的积极作用,在此背景下,市场未来下行的空间也较为有限,预计后市结构性反弹延续的概率较大。未来主力资金对板块和个股的选择,可能会依循受益通胀和中报绩优两条主线进行。

　　通胀超预期无碍结构性反弹

　　上周市场资金面继续放松,指数维持震荡上扬态势,主力资金保持一定程度的流入状态,成交量逐渐放大。具体来看,沪指全周上涨1.39%,而深成指上涨1.86%。成交量方面,沪指全周成交6430.04亿元,而深市成交量为5085.03亿元,两市日均成交量回升到2500亿左右水平。根据北京创赢提供的主力资金分类账户统计,上周沪市主力成交5294.04亿元,其中流入金额2667.46亿元,流出2626.58亿元,净流入资金40.88亿元;而散户成交1131.67亿元,其中流入金额556.89亿元,流出574.79亿元,净流出资金17.90亿元。深市主力成交金额为2087.29亿元,其中流入1060.19亿元,流出1027.10亿元,净流入资金33.09亿元;散户成交总额为2994.98亿元,其中流入1499.15亿元、流出1495.83亿元,净流入资金3.32亿元。

　　上周市场临近经济数据发布,市场表现出较强的犹豫情绪。针对上周市场的整体交投特点,有分析人士认为,上周沪深两市上涨主要出现在周一,其后市场出于对通胀形势的担忧,体现出较为明显的结构性上涨特征。具体来看,沪市在上周后四个交易日中鲜有表现,而前期超跌的中小板和创业板则较好地延续了涨势。短期来看,由于加息利空已出,股指仍会向上寻求上涨空间,试探上方的2850点平台压力,但总体来看,股指多日来的累积上涨已大致反映了政策放缓的预期,后续突破上涨需要政策放缓的进一步确认和中报助力,因此市场暂缺乏攻击2900点的能力。此外,周六发布的CPI数据超预期可能会对市场交投情绪产生一定的负面影响,但无碍中期结构性反弹格局的延续。

　　通胀受益股异军突起

　　上周随着市场运行规律的改变,主力资金板块流向上再次出现较为明显的分化。从行业板块资金流向来看,北京创赢提供的主力资金板块流向显示,上周主力资金净流入较多的板块有医药、机械、银行类、酿酒食品和电器,净流入资金分别为16.31亿元、10.97亿元、9.62亿元、8.24亿元和7.22亿元;主力资金净流出较多的行业板块有房地产、券商、教育传媒、造纸印刷和商业连锁,净流出资金分别为11.05亿元、4.66亿元、3.75亿元、1.74亿元和1.46亿元。从概念板块资金流向来看,上周主力资金净流入较多的有节能环保、锂电池、CDM项目、航天军工和稀缺资源概念股,分别净流入资金11.26亿元、9.16亿元、9.02亿元、8.02亿元和7.96亿元;资金净流出较多的是股指期货、ST股、创业板、创投和铁路基建概念股,分别净流出7.05亿元、5.21亿元、5.11亿元、4.19亿元和2.74亿元。

　　上周受央行加息、6月通胀数据创年内新高等消息的影响,市场主力资金选择行业的主要逻辑开始由中报预期向通胀受益股转变,医药、酿酒食品和电器这些大消费概念股的上榜就是明证。与此同时,房地产等行业受到加息的负面冲击而出现资金净流出也在情理之中。有分析人士指出,随着6月份通胀达到6.4%,创3年来新高,通胀预期将再度成为市场运作的核心焦点之一,未来一段时间内,主力资金可能会依循中报绩优和通胀受益两条主线逻辑进行行业及个股的选择。

　　个股方面,根据北京创赢数据跟踪,南京中北、荣信股份等个股被市场主力连续增仓,值得重点关注。同时东源电器和宏达新材等个股被主力连续减仓,短期可继续回避。

　　分类 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额(亿元)

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　主力 2087.29 1060.19 1027.10 33.09

　　游资 2.76 2.59 0.17 2.42

　　散户 2994.98 1499.15 1495.83 3.32

　　7月4日至7月8日行业板块资金净流入强势TOP5

　　7月4日至7月8日深市资金分类流向一览表

　　7月4日至7月8日沪深市资金分类流向一览表

　　7月4日至7月8日沪市资金分类流向一览表

　　分类 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额(亿元)

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　主力 5294.04 2667.46 2626.58 40.88

　　游资 4.33 4.32 0.01 4.31

　　散户 1131.67 556.89 574.79 -17.90

　　板块名称 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　医药 331.04 314.73 16.31

　　机械 280.73 269.76 10.97

　　银行类 215.24 205.61 9.62

　　酿酒食品 183.17 174.93 8.24

　　电器 110.77 103.55 7.22

　　名称 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额(亿元)

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　上海A股 6430.04 3228.67 3201.37 27.29

　　深圳A股 5085.03 2561.93 2523.10 38.83

　　7月4日至7月8日概念板块资金净流入强势TOP5

　　7月4日至7月8日行业板块资金净流入弱势TOP5

　　7月4日至7月8日概念板块资金净流入弱势TOP5

　　板块名称 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　房地产 303.98 315.03 -11.05

　　券商 67.46 72.12 -4.66

　　教育传媒 28.96 32.70 -3.75

　　造纸印刷 47.09 48.83 -1.74

　　商业连锁 88.48 89.94 -1.46

　　板块名称 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　股指期货 116.67 123.73 -7.05

　　ST股 182.42 187.63 -5.21

　　创业板 159.83 164.93 -5.11

　　创投 123.87 128.06 -4.19

　　铁路基建 81.11 83.85 -2.74

　　板块名称 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元)

　　节能环保 230.59 219.33 11.26

　　锂电池 197.97 188.81 9.16

　　CDM项目 195.37 186.35 9.02

　　航天军工 239.59 231.57 8.02

　　稀缺资源 592.51 584.55 7.96