银行融资恐惧退潮 汇金掏757亿为市场排忧解难

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-11-07  文章来源：未知  责任编辑：财股

11月3日-9日是中行配股的缴款期，每股2.36元的配股价较中行目前的3.6元/股低了1.24元，价差幅度高达34.4%。《华夏时报》记者了解到，很多散户投资者于头一天便缴款申购了。而建设银行配股缴款也于11月5日拉开帷幕，配股价为3.77元/股，较目前5.34元/股低了1.57元。

　　随着中、建、工三大行"A H"配股计划依次实施，2010年喧嚣一时的国有大行再融资已然尘埃落定；不过，与上半年谈虎色变相比，天量再融资压力引起的恐慌已经渐行渐远。

　　从9月下旬以来，沉寂多时的"大象"股也终于一雪前耻--银行股开始强力反弹，并成为领涨板块之一。可以比较的是，上半年银行股因各家银行密集推出巨额再融资计划，为投资者所回避，让市场承压。难道现如今的银行股就改头换面了？其实不然。银行还是那个银行，只不过是市场情绪发生了变化而已。

　　变化的根源是什么呢？

　　汇金掏757亿为市场分忧

　　从股权结构看，在中国银行600亿元配股中，有70.1%在A股市场，而根据三季报显示，汇金占中行A股比例达67.6%，以2.36元/股的配股价格计算，预计其将承担约405亿元的融资规模。根据三季报持股比例显示，中金预测，A股市场承担约15.6亿的融资规模，另有约180亿元则被分流到H股市场。

　　同样在建设银行617亿元的配股方案中，总计可配股数为163.58亿股，其中包括6.3亿股A股和157.28亿股H股。以3.77元/股的配股价格计算，其中A股筹资约23.6亿元，H股筹资593亿元。汇金持有建行57.09%的股份，将投入至少352亿参与建行配股。

　　如此一来，仅中行和建行，汇金就要承担将近757亿元的国有商业银行再融资成本。

　　"A股市场承担的资金压力仅40亿元左右。"东海证券李文在接受《华夏时报》记者采访时直言，这对市场的冲击大大减弱，再加上投资者信心回归，银行再融资便不再被过分渲染成利空了。

　　同样融资境遇两样

　　今昔市场反应迥异，可用冰火两重天来形容。

　　2009年11月24日，有传闻指出，四大国有上市银行计划融资近2000亿元。一个传闻令上证综指应声下跌百余点，今年上半年，银行再融资传闻左右着市场的走势。

　　1月8日，关于招商银行以"A H"方式募资180亿元至220亿元、中国银行将以"A H"配股方式再融资，融资额在600亿元左右的消息一传开，银行股成为全天领跌的主力。当天两市16只银行股中仅有兴业银行一只上涨，交通银行、中信银行跌幅超过2%。银行板块的跌幅也超过了2%。

　　2月24日，传交通银行正在酝酿高达420亿元的再融资计划。当日交行跌1.49%，招商银行跌幅相同，深发展和兴业银行分别跌1.39%和1.33%，其余个股跌幅在1%以内。

　　4月份，传闻再次横空出世。4月29日，传闻称建行董事会上通过了推出"A H"同时配股的方案，虽然配股的最终规模仍有待确定，但传闻中700亿元融资规模着实让本已"千疮百孔"的股市吓了一跳。当日，银行股表现依旧低迷，除了浦发银行翻红外，其余银行股均下跌，处于传闻中心的建设银行下跌0.97%。

　　彼时，上至国家决策层、监管层，下至券商分析师均对市场给予高度关注。国务院副总理王岐山表示"银行融资量太大，市场受不了"。银监会主席刘明康表态称"银行不能完全依赖资本市场进行融资"，并鼓励金融机构内源性融资；券商分析师们发布报告表示，商业银行密集再融资将严重考验市场信心。

　　但当传闻终究被验证成为现实时，A股市场却慢慢脱离对银行再融资阴霾的恐惧。

　　湘财证券金融行业分析师杨森在接受记者采访时表示："事实上从交行宣布融资方案开始，市场对银行融资消息的承压能力越来越强。这既是对上半年反应过度的修正，也是对国有大行融资方式的肯定。" TAGS:757亿排忧解难掏退潮恐惧汇金银行市场融资