酒类板块暴跌 机构过河拆桥？

　　酒类板块曾在2011年的跌市中“万绿从中一点红”，然而新年后首个交易日，白酒股却全线重挫。财政部日前下发通知称，从2012年元旦起，行政事业单位工作人员在支付公务接待费等16项费用时，必须使用公务卡，市场猜测这将抑制公务用酒需求。但也有分析人士认为，酿酒股在完成机构“保绩战”后遭遇了抛售。

　　白酒股惊现补跌潮

　　事实上，白酒股的颓势在去年12月份就已显现出来。财汇数据显示，在去年12月份，除了ST皇台暴跌49.46%是由于重组受阻外，其他12只白酒股平均复权跌幅高达18.58%，远远超过同期大盘跌幅，其中老白干酒下跌26.32%，跌幅最大；跌幅最小的水井坊也下跌了5.98%。

　　昨天白酒股进一步加速调整，跌幅最大的次新股青青稞酒下跌了8.83%，为山西汾酒下跌8.47%，古井贡酒下跌7.76%，贵州茅台也下跌了4.15%，这是其13个月以来跌幅最大的一次。

　　不过从去年全年看，白酒股绝对是赚足了眼球，统计显示，在申万行业中，白酒2011年以4.89%平均涨幅排名仅次于家纺板块的7.60%，是2011年少数取得正收益的板块之一。白酒行业成了A股中名副其实的“贵族”，贵州茅台、洋河股份、张裕A包揽了高价股的前三席。

　　“去年白酒行业透支严重，炒作成分很大。”国信证券南京洪武路营业部投资顾问肖潇认为，白酒终归是快速消费品，不可能无限制爆炒。目前市场普遍担心，经济增速下滑可能对白酒行业上市公司业绩带来负面影响，而财政部关于公务接待必须使用公务卡的规定更可能会对今年白酒销量形成压制。

　　见底信号还是机构抛售？

　　不过对于白酒股的连续调整，市场还有两种不同理解。“目前白酒股的估值还算正常，2011年财报也没问题，很可能是基金节后加速减仓造成的。”

　　申银万国证券市场研究所总监钱启敏认为，酿酒板块去年之所以强势是因为机构抱团取暖，而节后业绩比拼压力减少，基金自然会作鸟兽散，这说明机构对后市并不看好，都在争相降低仓位。

　　数据显示，剔除ST皇台，其他13只白酒股的平均市盈率为35倍，但从2012年全年来看，酿酒行业重点公司市盈率仅有20倍左右。上海证券研究员滕文飞认为，随着业绩预期的逐季兑现，板块估值仍有一定的上升空间。

　　但是国信证券肖潇却认为，酿酒股的下跌其实是补跌，这可能意味着市场杀跌进入尾声，一旦强势股价值得到回归，市场就会形成绝对的洼地，从而引发一定级别的反弹。