险资调仓新布局：越跌越看 节后19家公司128次调研

　　随着险资规模持续壮大，其对A股的影响力也日益增长。银保监会披露的数据显示，截至2020年年末，险资运用余额达21.7万亿元，较年初增长17%。

　　春节之后，A股陷入跌跌不休之中。不过保险公司却加快了调研的步伐，根据统计，自2月18日以来，6个交易日，险资已经调研19家公司，合计调研128次。从调研公司来看，钢铁、石油、有色等周期板块成为年后调研的重点。此外生物医药和消费也是险资关注的领域。有险资调研人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，前年和去年，新能源，消费板块涨幅巨大，虽然长期看好这两个板块，但是过快的上涨，已经透支了未来的业绩，对于这两个板块今年会更加谨慎。

　　险资调研频次加密

　　如果把时间拉长来看，险资今年在A股上的调研动作频频，合计调研215家上市公司，累计调研次数897次，其中有5家公司的调研次数超过20次。这5家公司分别是爱美客、吉比特、稳健医疗、新宙邦、华峰测控。其中爱美客被调研的次数达到34次，也是唯一一家调研次数超过30的公司。爱美客是医美行业龙头，也是A股三大玻尿酸概念股之一，因其股价仅次于贵州茅台位列A股第二，被市场称为“女人的茅台”。

　　爱美客上市后快速吸引到机构和散户的眼光，数据显示，2020年9月份上市的爱美客，发行价格为118.27元，盘中最高冲至1331.02元，是继茅台之后第二只千元股。今年以来，其最高涨幅也实现翻番，优异的表现快速吸引到了市场的关注，今年以来中国人寿、人保养老、太平养老、平安养老、前海人寿、百年人寿、长江养老等10余家保险机构密集踩点了爱美客，调研内容主要围绕公司去年四季度经营情况及未来发展空间展开。

　　截至去年四季度末，中国平安通过投连险产品账户持有爱美客，持有股数为25.47万股，占比0.98%，位列第六大流通股股东。

　　此外一直不受市场待见的钢铁股近期也受到了险资的关注，如华菱钢铁被险资先后调研6次，此外浙矿股份也受到中意资产、国寿养老的青睐。

　　综合各险企具体的调研内容，大多数被调研公司被问及与今年的生产、研发、库存等相应情况和应对举措。如针对浙矿股份，机构就问到期铁矿石价格走高，市场活跃，公司在铁矿领域的订单和研发情况；铁矿领域设备与外资设备相比是否具有优势，铁矿设备领域的竞争对手从数量上来看是否相比砂石骨料领域要少； 募投项目投产进度等等。

　　5家公司出现险资身影

　　随着险资规模持续壮大，其对A股的影响力也日益增长。银保监会披露的数据显示，截至2020年年末，险资运用余额达21.7万亿元，较年初增长17%。其中，证券投资基金达11040亿元，占比5.09%；股票达18781亿元，占比8.66%。随着险资权益投资持续松绑，其对A股的话语权越来越重，其调研趋势也被市场作为参考对象。

　　目前年报的披露刚刚开启，险资已经在5家公司的前十大股东中现身，其合计持有112.77亿股，累计持股市值达2186.83亿元。除了上述提到的爱美客之外，其余4家公司分别是平安银行、煌上煌、拉卡拉、宏发股份。煌上煌、宏发股份、爱美客3只个股在去年四季度成为险资新进品种，新进持股数量分别达到1506.34万股、818.05万股、25.47万股，持股比例分别为3.27%、1.10%、0.98%。另外，平安银行、拉卡拉2只个股去年险资持股数量未变。

　　良好的业绩表现或是险资增持的重要动力。统计发现，上述5家公司中，爱美客、宏发股份、平安银行3家公司2020年全年实现净利润同比增长，分别为：43.93%、18.19%、2.60%。

　　“今年开年市场延续了去年的强势，继续快速反弹，但这显然不合理，不少股票已经透支了未来几年的增长业绩，现在需要重新捕捉一些低估值产品，通胀是一条主线，后疫情时代，资产价格反弹应该是比较明确的。今年不能期望和去年一样的高额收益，短期需要做的是不要被市场左右情绪，切忌追涨杀跌。 ”华南一家大型保险公司投资部相关负责人表示。

　　私募排排网研究员朱圣表示，“保险资金具有资金量大、投资周期较长、持股高度分散、预期回报较低、厌恶风险等特点，因此险资在投资风格上以获取长期、稳健的绝对收益为主，偏向于寻找流动性好、股息率高、利润增长高、盈利能力强、业绩确定的白马股进行投资，因为这类企业的长期回报确定性高。因此，消费、银行等传统行业的大蓝筹往往是险资配置的重点。”