融资客加仓 重金砸向四大赛道

　　A股迎来2021年“开门红”，融资客加仓路径也逐渐清晰。Wind数据显示，上周（1月4日至8日）两市融资余额较前一周增加443.56亿元，1月7日两市融资余额达15275.07亿元，创下近5年来新高。

　　从融资客加仓方向看，电气设备、有色金属、电子、国防军工等行业净买入额居前，宁德时代、隆基股份、中国平安、雅化集团的净买入额较高。

　　融资余额创近5年来新高

　　1月11日A股三大股指再度回落。上证指数收报3531.50点，跌1.08%；深证成指收报15115.38点，跌1.33%；创业板指失守3100点，报3092.86点，跌1.84%，但市场情绪未出现明显降温。Wind数据显示，11日沪深两市成交额达12118亿元。这意味着，2021年以来A股单日成交额均在1万亿元以上，上一次市场出现类似情形还是在2020年8月。

　　交投情绪阶段性高涨助推市场两融规模不断攀升。Wind数据显示，截至1月7日收盘，两市两融余额为16730.31亿元，其中融资余额为15275.07亿元，两项指标均创下近5年来新高。2021年首个交易周，两市两融余额环比增加535.92亿元，其中融资余额环比增加443.56亿元。

　　值得注意的是，11日A股三大股指下跌的同时，北向资金逆势入场抢筹。Wind数据显示，当天北向资金累计净买入8.94亿元，其中沪股通资金净卖出9.50亿元、深股通资金净买入18.43亿元。截至11日，北向资金已连续4个交易日持续保持净流入状态，年内净买入额累计达200.21亿元。

　　中国银河证券分析师蔡芳媛指出，北向资金一直被视为A股行情的风向标。观察近期北向资金流向可以看出，海外投资者并不热衷于追逐热点板块，而是更看重估值的合理性。

　　在两融市场上，新年首个交易周哪些行业板块获得了资金青睐？

　　Wind数据显示，28个申万一级行业上周全部获得融资客加仓，但行业间分化明显。电气设备板块以75.03亿元融资净买入额居第一；有色金属、电子板块居第二、三位，融资净买入额分别为51.27亿元、41.71亿元；国防军工、食品饮料、非银金融、医药生物板块融资净买入额均超过30亿元。

　　同时，纺织服装、银行、综合板块上周获得融资客加仓金额较少，均不足1亿元，综合板块上周融资净买入额仅有674.96万元。

　　从行业表现看，上周融资客加仓较多的行业板块表现也较活跃。28个申万一级行业中，上周有色金属板块以10.66%的涨幅“领跑”，电气设备、国防军工、食品饮料等板块涨幅居前。

　　多只股票获融资客加仓

　　哪些标的股成为上周融资客加仓的心头好？

　　Wind数据显示，在上周融资客净买入的945只标的股中，宁德时代以融资净买入额19.91亿元居首，其行业属性为电气设备。2020年宁德时代股价大涨逾230%，进入2021年公司股价继续走高，1月8日盘中一度创下424.99元/股的历史新高。紧随其后的是隆基股份，上周融资净买入额为18亿元。

　　上周融资净买入额超过10亿元的还有中国平安、爱尔眼科、雅化集团，分属保险、医药、化工行业。上周融资净买入额居前的还有航发动力、伊利股份、海康威视、三安光电、中信建投等，所属行业分别为军工、食品饮料、电子设备、非银金融等。

　　部分非银金融、医药、新能源类标的股上周遭到融资客减仓。Wind数据显示，上周东方财富融资净偿还规模达3.7亿元，排名第一；复星医药、赣锋锂业、长春高新、天赐材料、桐昆股份等标的股，上周融资净卖出规模均在1亿元以上。

　　“春季躁动”仍可为

　　上周，A股结构性行情趋势进一步明确。不少投资者遭遇“个股不涨指数涨”的尴尬局面。展望后市，行情会如何演进，还有哪些行业板块值得“上车”？

　　光大证券策略分析师秦波认为，企业盈利复苏趋势相对确定，当前政策边际收紧力度较温和，市场有望震荡向上，可把握三条主线：一是顺周期的工业金属、石油石化；二是消费领域的汽车，以及受益于海外出口拉动的家电、家居；三是业绩持续保持高增速的新能源和国防军工。

　　太平洋证券策略分析师周雨认为，弱美元和海外风险缓和有利于外资持续流入A股，叠加公募加仓仍有空间，“春季躁动”仍可为。建议围绕经济复苏（补库存、可选消费）和“双循环”主题展开布局，关注四条主线：一是受益经济复苏且低估值的品种，如银行、保险；二是受益出口驱动且补库存的中游制造，如化工、有色、机械；三是“科技内循环”，如光伏、新能源汽车、军工、云计算；四是“消费内循环”，如可选消费中的汽车、消费电子、家电家居。