投资篇--十大错误投资观念

     笔者主要从事投资相关工作，在平日的工作中，会接触到不少客户（个人投资者，俗称「散户」）。

     虽然笔者从事这份工作只有数年，但已了解到大部分投资者的投资模式，更发现那些普遍亏损的投资者，其投资行为颇为类似：他们只模仿投资的表面，却不懂甚么是投资，就如同模仿别人建大厦，但却没有打桩一样。

     他们都抱有不少的错误投资观念与知识，而最大的问题是，他们多年来都从未质疑过这些观念，结果再努力也没有结果。

     笔者把投资者普遍所犯的错误投资观念，总结在本章当中，希望大家能够避免，以及从中思考。要知道，就算将一件错误的事情做得再好，结果都只是错误！

     错误一：不止蚀等如不亏蚀

     把「不肯止蚀」这个错误观念放在首位，因为这是很多投资者的「致命伤」。

     其实在投资世界中，赚蚀根本是很平常的事，每个人都有做错决定的时候，可惜有些投资者不会承认错误，更永远不会止蚀，认为股价会有天返回「家乡」，无论现价比买入价跌了一成、五成、还是九成，他们总认为一日未卖出，一日都有希望，未卖出就未算真正蚀钱。

     正是由于他们错误的金钱观念，认为现金数目就是一切，引至在决策上基于赚蚀数目，而不是基于那股票本身的因素，即是他们并不是由事实作出决定；就算他们明知该公司没有前景，就算他们认为股价仍会下跌，他们都不肯止蚀，盼望有奇迹的发生。

     10年前，笔者曾经投资一只经典股─电讯盈科（0008）（当年有买股票的，绝大部分都曾投资过），此股由当年高位$140下跌至今天的$3（假设你当年投资$140万，今天只会剩下$3万），损失惨重的投资者多不胜数。然而，足足10年了，到今天仍死守不放的大有人在。

     多年前，香港电讯（电盈前身）不单是蓝筹股，派息又高，是一间不错的公司，可说是不少人的爱股。但到了2000年，当时正值科网股泡沫，加上合并因素引至无限憧憬，股价升至极不合理的水平。而在合并后，大量负债及市场转变，令公司的本质已经改变。

     当一间公司的质素有问题，这时无论股价下跌多少亦要严格执行止蚀。

     当年笔者投资此股，在买入后不足半年已下跌了七成（若当年投资技巧更佳，理应在更早就止蚀），股价由买入价$40跌至$10。

     当笔者明白自己的错误后，止蚀就是最好最理智的决定，因此笔者决定狠心止蚀，只剩下三成的本金；而在笔者止蚀后的数个月，股价又再下跌一半。

     有些人会认为只剩下三成的本金，宁愿选择死守不放，期望有一线生机，那么请看看电盈多年的股价，多年来都只跌不升，在这10年内的任何一刻止蚀，投资其他股票，亦可得到更佳的回报。

     其后，笔者将剩下的三成本金投资其他股票，将资金逐渐滚大，经过几年时间的努力，凭这剩下的本金成功完全收复失地。

     执行止蚀有几个重要原因：

1. 止蚀不是放弃，而是保留实力，将余下资金转投资较优质的股票，才可以有真正翻身的机会，亦是最理性的解决方法

2. 这是重要的风险管理，投资者不要令自己处身于高风险当中

3. 止蚀是重要的一步，投资者毋须再背负着一个错误的投资，令思维上更有效地找寻及投资更好的股票

     任何投资大师、成功的基金经理，都会理智地执行止蚀。若果我们要成为一个成功的投资者，第一步就是学会止蚀，但很多投资者一生都学不好，止蚀可说是知易行难，要做到就必须用理智行事而非感情用事，克服心理因素。