买入好公司

　　一边是“房价还远远没有回到合理价位，调控不能放松”、“中国经济总量已达47万亿元，在此基础上GDP增长7.5%并不算低”；一边是发行制度市场化改革带来近似“无限”的股票供给。上证指数“七连阳”积累的调整压力正在释放。在此背景下买入好公司显得更为重要。

　　温总理将2012年定调为“可能是最困难的一年，也可能是最有希望的一年”，而前几年的表述分别为：2008年，中国经济最困难的一年；2009年，新世纪中国最困难的一年；2010年，中国经济最复杂的一年；2011年，中国经济不比任何一年轻松。

　　本轮宏观调控从2009年年中开始微调，2010年初又加大房地产调控力度，同时货币政策也在准备金率、利率、存贷比等方面进行收缩。这与2004年疾风骤雨般的调控有明显不同。由于本轮调控时间早，经济参与主体已有足够的预期来调整自身的经营行为，而中央、学术界、百姓都对经济下滑的容忍度明显提高。

　　虽然如此，2012年经济向下、业绩向下、投资增速向下、物价持平或向下的基本面，是A股市场的背景和所面对的现实，简言之，即经济在往下走，但下行幅度可控。同时，A股发行制度改革正向市场化方面迈进，而具备条件的可上市公司规模又十分庞大，近似“无限”的股票供给将悄然改变股市生态环境。

　　近期，证监会大力倡导价值投资。《价值投资》一书值得我们细读，价值投资方法尽管不尽相同，但究其核心十分简单，即价值投资者先评估某一金融资产的基础价值，并将之与“市场先生”所提供的现价相比，如果价格低于价值，并能获得足够的安全边际，价值投资者就买入该证券。

　　目前，A股市场的供求关系正在悄然变化，国内首家券商系资产管理公司——东方红资产管理认为，未来股票出现明显分化将成为必然，只有那些幸运行业中的优质公司才具备长期的投资价值。对于普通投资者，也许在不久的将来，我们可以从炒股票慢慢变为买股票。