节能环保：新环保法实施 污染得到一定程度遏制

    投资要点:

    市场表现。

    近5个交易日,沪深300上涨6.72%;水务指数、环保工程及服务指数和环保设备指数分别上涨5.15%、3.42%和0.21%,分别跑输市场1.57个百分点、3.30个百分点和6.51个百分点。板块表现落后于大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保行业各子行业,除工业节能小幅下跌0.63%外,其于子板块均为上涨,其中涨幅居首的为环境监测,上涨6.65%。个股方面,涨幅居前个股为富春环保、华测检测、新纶科技等。从估值方面看,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为42.55倍,相对沪深300的估值溢价率为231%。

    行业动态。

    1、李克强:环保法的执行不是棉花棒是杀手锏。

    2、陈吉宁:承诺每年要出看得见的成果打好三大战役。

    3、发改委国开行联合推进开发性金融支持PPP。

    4、江苏排污费征收连续14年居首将出台征收提标政策。

    5、陕西制定2015年环保工作路线图。

    公司信息。

    6、高能环境:中标2.7亿元循环经济环保产业园BOT项目。

    7、三聚环保:子公司三聚凯特催化剂拟投资建设研发及中试放大基地。

    8、万邦达:预中标乌兰察布市56亿PPP合作项目。

    9、桑德环境:拟出资600万成立新型环保建材公司,出资4,000万与保定发展投资公司设立投资公司。

    投资策略。

    新环保法实施两个多月来,环境污染得到一定程度遏制,但并未达到预期效果,环境监管执法偏弱是重要原因。李克强总理在两会上提出将加大对环保执法部门的支持力度并强化环保行政问责,确保新环保法得到严格执行。环境监管执法持续强化,将充分发挥新环保法的威力,同时可更好促进相关环保政策措施的及时、有效落实,对环保产业的发展也将起到重要的推动作用。

    我们继续看好环保行业中长期发展,维持行业?看好?评级。建议继续关注将受益于?水十条?、PPP模式推广等政策的水处理子行业,继续推荐碧水源、兴蓉投资和巴安水务。环境监管执法强化,环境监测和危废治理或最先受益,建议关注相关领域龙头个股,推荐标的为先河环保和东江环保。（渤海证券）