碳中和机遇，储能电站行业的潜力

   全球暖化日益严重，根据联合国政府间气候变迁问题小组（IPCC）于近年公布，2014年以来关于气候变迁的首份重大科学评估，预计2030年左右地球表面平均温将比工业革命前水平高出摄氏1.5或1.6度。

   因此，「碳中和」成为近年全球最热门话题之一。简单而言，「碳中和」是指透过不同手段（例如植林、节能、可再生能源、落实环保、国家政策等），来抵销发出之温室气体，以达至零排放目的。

   中国宣布将在2030年前实现「碳达峰」，2060年达至「碳中和」的「双碳」目标。因此，相关的绿色行业，立即成为投资市场新焦点。

   --储能电站是再生能源中重要角色--

   中国现时有近7成发电量来自火电，但随着减排政策进一步落实政策方向，比重将会日渐缩少。取而代之，会是以风力和光伏为主的可再生能源。

   未来数十年，风力和光伏占全球总发电比重，预期会由2020年约1成，大幅提升至2050年近5成，相关市场增长空间巨大。

   【图2】--新能源发电占比预测数据

   过往投资者，在投资可再生能源项目时，主要集中在发电端部份，例如光伏玻璃、建造发电场、电力销售企业等。

   其实整个可再生能源供电系统，除了大众较为认识的发电端和用户端外，中间还有一个较少人提及的范畴，就是「调控电量系统」。

   供电不穏定，一直都是可再生能源的致命伤。要解决这个问题，就要依赖调控系统，去平衡产/供电时段的落差。这个范畴包括电量智能管理系统、变流装置、储能等设施。

   【图3】--大型储能系统图解

   整个调控系统，最核心部份就是「储能电站」。

   太阳光和风力是大自然产物，不是人类所能控制。虽然我们可以透过天气预报，去提高可预测性，但依然会有一定的不穏定性存在。再加上，太阳光受日照时间限制，好多时会导致晚间用电高峰期时，出现供电不足的情况，风力同样有季节性的情况，令供电网络穏定性大受影响。

   「储能电站」正好平衡这个供求不穏的问题，在发电较多时，将过剩的电力保留。到用电高峰期或产电不足时，释放这些过剩能源，以达至全期电力供求平衡的作用。故一个可再生能源电网能否做到穏定可靠，储能电站就是当中的重点。

   --政策推储能电站长远正面--

   中国国家发改委及国家能源局关于《加快推动新型储能发展的指导意见》，指出实现碳达峰碳中和，努力构建清洁低碳、安全高效能源体系，是中央作出的重大决策部署。

   抽水蓄能和新型储能是支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、支撑应对气候变化目标实现具有重要意义。

   《指导意见》同时提出，统筹开展储能专项计划：

   第一，要各地区规模及项目布局，并做好与相关规划的衔接。

   第二，要积极推动电网侧储能合理化布局，通过关键节点布局电网侧储能，提升大规模高比例新能源及大容量直流接入后系统灵活调节能力和安全稳定水平。

   第三，积极支持用户侧储能多元化发展。鼓励围绕分散式新能源、微电网、大数据中心、5G基站、充电设施、工业园区等其他终端用户，探索储能融合发展新场景。

   --政策令再生能源依赖性提高--

   随着中国对可再生能源的依赖性提高，政府开始正视以往电力调度效率低，导致弃光弃风的问题。

   从上述政策中，可以见到中央政府对「储能」发展，是高度重视。长远而言，相信是希望所有新建的新能源发电设施，都配有储能设备，以达至「新能源 + 高质储能」一体化的国家大方向。

   而且，政策除了明确支持储能电站发展外，更希望相关技巧，可以更广泛地应用到不同场景。为储能电站市场发展，创造更广阔的商机。

   对外发展方面，过去数年中国致力在「一带一路」发展海外燃煤电厂，但一直成绩未如理想。相关电厂项目过半数被搁置或取消，金额总值高达5000亿港元。

   由于一带一路是中央重要发展方向，当中非洲的电力市场巨大，相信中央未来会转用可再生能源技术，以打入非洲电力市场。而储能电站，是可再生能源供电系统中，不可或缺的一环。故国家必然大力推动发展，将内地可再生能源技术， 打入国际市场。

   --行业相关企业--

   虽然市场一直意识到储能电站的重要，这是由于这刻，盈利模式尚未成熟。加上过往储能电池成本高昂，都限制了相关发展。

   不过，随着技术提升，电池成本降低，都有助于储能电站普及化。再者，在中央政策大力支持下，将加快可再生能源取缔化石能源的速度。在多个正面因素加持下，「储能电站」相信会进入高速发展时代。

   除了光伏、风力发电端企业外，最直接受益会是发展储能系统的企业。

   其次是生产储能系统中，最核心部件「电池」或其原料的相关公司，这些类别的企业，都值得投资者作进一步研究。

   --储能系统销售或营运商--

   -->比亚迪（1211）

   -->中国电力（2380）

   -->天能动力（0819）

   -->信义储能（8328）

   -->阳光电源（300274.SZ）

   -->宁德时代（300750.SZ）

   -->TESLA（TSLA）

   --储能电池、原料或电站配件供应商--

   -->比亚迪（1211）

   -->赣锋锂业（1772）

   -->天能动力（0819）

   -->超威动力（0951）

   -->信义储能（8328）

   -->阳光电源（300274.SZ）

   -->宁德时代（300750.SZ）

   【图4】--全球储能电池累计装机预测

   --光伏、风力发电企业--

   -->龙源电力（0916）

   -->中国电力（2380）

   -->新天绿色能源（0956）

   【图5】--全球风电新增装机量预测

   --电力需求大--

   由于中国的电力系统，是以火电为主，对发电原料煤炭的成本和供应十分敏感。现时内地部份煤炭供应，依然需要靠外地进口，令成本和供应存在一定不确定性。记得在2021年末内地不少城市，出现间歇性限电情况，部份原因就是由于煤炭供应和价格波动所导致。

   限电不单影响百姓生活，就连工业生产都大受影响。受影响企业当中，不乏大型知名品牌，例如苹果、TESLA的生产线。影响程度不单是民生层面，而是直接影响到国内主要经济活动。

   现时内地城市化高速发展、电动车普及化、疫情后经济活动开始复苏等因素，都对电力需求有增无减。

   根据中国国家能源总局《关于征求2021年可再生能源电力消纳责任权重和2022-2030年预期目标建议的函》，全社会用电量预期由2021年8亿千瓦时，增加至2030年之11亿千瓦时。故大幅度加大电力供应，以确保民生、生产和经济活动不受影响，将会是政府首要任务之一。

   而国家减排目标，是将非石化能源占比由2021年的16.6%，提升至2030年的26%。因此，加大电力供应的责任，自然落在可再生能源身上。故解决过往可再生能源供应不穏的短板，肯定是未来政策的重中之中。而这个穏定供电的核心「储能电站」发展，自然值得投资者睇高一线。

   --风险因素--

   虽然政策和大环境，都是一致地利好可再生能源行业。但有四点，投资者必需要留意。

   第一，政府已明言可再生能源补贴会有序地减少，较弱的企业和低效率的产能，长线会被淘汰。在选股方面，必需选择一些有规模、成本优势和技术的企业。

   第二，生产储能电池的原料，例如锂、各类稀土都有一定稀缺性。在全球都高速发展可再生能源同时，储能电池原料价格有机会被推高，或出现供应不足的情况，有机会令储能电站发展速度受到影响。

   第三，中央政策有时会偏向保障民众生活稳定，减轻人民生活负担，在民生与企业盈利之间，可能会偏向前者。供电属民生类行业，相信中央不会给予过高盈利空间，故赚钱能力上，投资者不宜有过份乐观的期望。

   不过，相比过往不少赚钱能力高，在市场具垄断优势的大型企业，相继被中央政府整治。相较之下，这类保民生、保环境、又可以减低对国外能源依赖性的行业，被整治的风险明显较细，反而会是一个相对穏中求胜的长线投资好选择。

   第四，行业里的企业，始终业务存有一定的变化，财务数据可能变化较大，令市场对其估值都会较分歧，令股价较为波动，投资者要明白这点。

   投资者要明白，这类股票的股价会较为波动，有时处贵的水平，因此要明白风险，选股要考虑较大型、有质素的企业，同时要考虑自己的风险承受能力，去控制好注码。买入后要耐心持有，因为整个行业的收成期都较长，要耐心等待倍计回报。

   （本人为证券业持牌人士，上述提及的股票，只持有比亚迪股份(1211)。上述文章只是企业分析，并不构成任何投资邀约，投资者在投资前，请自行花时间研究企业，才决定是否适合自己。）