复常有助电力需求增 龙源料受惠

    内地放宽防疫政策，通关「复常」有助刺激经济，增加电力需求。另外，广东公布去年底公布，今年电力交易结果，最终以近上限成交。同时，内地为达致「碳达峰」和「碳中和」目标，持续推进清洁能源的发展。龙源电力（916）在风电行业具领导地位，风电业务遍及内蒙古、黑龙江、福建、河北和新疆等省份；2022年9月底，集团控股装机容量按年增加16%至28,862.25兆瓦，其中风电控股装机容量25,711.44兆瓦。

    龙源电力2022年11月份，集团按合并报表口径完成发电量602.8万兆瓦时，按年上升6.8%，其中风电的发电量增加5.7%至508.1万兆瓦时，火电和其他可再生能源分别增长9.1%和52.4%。。2022年首11个月，累计完成发电量5,757.6万兆瓦时，按年增加12.7%，其中风电的发电量上升12.1%至6,360.4万兆瓦时，其中风电增长13.6%至5,240.5万兆瓦时。

    2022年首9个月，集团收入302.12亿元，按年增加9.4%，纯利倒退9.3%至53.62亿元。期内，风电分部收入（不含特许权服务收入）上升6.5%至201.47亿元；火电分部收入增加15.4%至94.4亿元。单计第三季度，集团的营业额85.43亿元，按年上升5.2%，纯利增加93.1%至10.2亿元。另外，2022年首三季经营活动产生的现金流量净额增加86%至189.77亿元，主要是由于期内售电收入增加，以及本期收回较多的新能源补贴回款。憧憬集团补贴欠款会陆续回收，有助改善整体财务表现。

    走势上，去年12月28日呈「大阳烛」突破向上，形成上升轨，10天走高于20天和50天线，MACD牛差距扩阔，STC%K线续走高于%D线，可考虑10.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力13.4元，不跌穿9.5元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧