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内地新冠疫情缓和,各地生活逐步恢复正常,当中包括酒吧和餐厅重开,啤酒行业持续复苏。华润啤酒(291)旗下主要品牌「雪花Snow」,在内地啤酒市场具领先优势,同时集团积极推动啤酒高端化,除了与全球第二大啤酒生产商Heineken集团开展战略合作,同时推出高端新产品,有助推动产品均价。面对原料价格上涨,集团早前已因应成本压力完成调价,加幅抵销成本上升。
今年上半年,集团的综合营业额210.13亿元(人民币,下同),按年上升7%,纯利倒退11%至38.02亿元;若果剔除去年搬迁补偿协议出让土地的一次性初始补偿收益17.55亿元,期内的未计利息及税项前盈利和纯利,分别按年上升24.1%和27.8%。期内,内地疫情对啤酒销量带来压力,但集团整体啤酒销量按年年轻微下跌0.7%至6,295,000千升,表现较整体行业水平更好。
今年上半年,集团推出多个新产品,包括高端产品「黑狮果啤」(#703樱桃绯)和碳酸饮料「雪花小啤汽」两款新口味,并计划今年下半年推出「雪花全麦纯生」等产品,丰富产品组合。由于产品结构持续提升,期内次高档及以上啤酒销量按年增加10%至1,142,000千升,其中喜力品牌产品在今年上半年的销量录得双位数增长。今年上半年,整体平均销售价格较去年同期上升约7.7%,带动毛利按年上升6.9%至88.78亿元,毛利率按年持平。
为提升竞争力,集团亦积极研究拓展小酒馆业务,开拓啤酒产品新营销渠道。走势上,目前失守多条主要平均线,STC%K线续低走于%D线,MACD牛差距收窄,宜候低52元(港元,下同)以下吸纳,反弹阻力59.3元,不跌穿50元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
trurywong@kingston.com.hk
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份
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