化工股：看好三大子行业 维持增持评级

进入华泰联合证券机构主页>>

随着美国经济见底、经济刺激政策出台，我们判断全球推动原油继续向上趋势的催化剂来临，目前化工行业股价走势尚未完全体现，我们维持化工行业“增持”评级。

建议重点关注大宗板块中周期持续向好的确定产品，继续重点推荐农化，具体公司为兴发集团、云天化、盐湖钾肥、湖北宜化。积极布局成长能力较好的新材料、节能环保材料等领域的子行业，继续推荐深圳惠程、佛塑股份、三维丝，本月新增推荐公司为硅宝科技、齐翔腾达。齐翔腾达超募资金投向稀土顺丁橡胶项目，公司不再仅具周期性而是兼具了成长性的特征。有机硅龙头公司硅宝科技今明两年复合增速40%。

受出口关税影响，2010年12月国内化肥价格小幅调整，我们看好农产品长期上涨对化肥行业拉动。3至4月是春耕用肥高峰，经销商采购提前1至2个月，由于2010年四季度国内化肥大量出口，库存有所不足，我们认为将成为农化板块阶段性投资机会。

我们预计2011年国内棉花价格将维持在高位，全球棉花库存将进一步下降，供给紧张，涤纶行业将充分受益。其中霞客环保和新民科技弹性最大，ST光华产业链一体化程度较高。

华泰联合证券