证券行业：市场环境转好 业绩出现拐点

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10月券商行业的整体涨幅36.3%，沪深300指数涨幅11.0%，行业超越同期沪深300指数25.3个百分点，券商股估值出现了快速修复。预计上市券商未来走势仍然决定于市场整体走势和交投活跃程度。

尽管影响券商估计的因素众多，但是归根结底，市场对券商盈利能力的预期决定券商板块的后市走势。伴随指数上涨和市场交投的活跃，券商三季度业绩出现了明显好转。除国金证券之外，三季度上市券商营业收入环比大幅增加，东北证券、长江证券、西南证券和广发证券的增幅超过50%；归属于母公司净利润环比也出现了环比快速增长，东北证券和太平洋证券实现扭亏，西南证券、长江证券、华泰证券和国元证券的增幅超过50%。另外，业绩环比出现向上拐点，为券商的未来走势创造了有利条件。三季度业绩预示券商板块正在走出业绩下滑的泥潭。

华泰证券分析师贾津生等首次给予券商“增持”投资评级。个股关注：中信证券、辽宁成大和吉林敖东。