猪业形势整体向好 调高行业评级为强于大势

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信达证券 康敬东

摘要

今年第43周出栏肉猪价格、猪肉价格、猪料比价、养猪盈利等多个指标不仅创今年以来新高，还逼近2009年初的水平。全面超越了之前20多个月，猪业形势明显向好；

今年第43周全国猪料比价与上周持平，为5.07：1，连续2周5：1以上，仍为今年以来最高点。与去年同期的4.58:1相比上涨10.77%。今年第43周是盈亏均衡线上的第16周，已连续盈利近4个月。全国猪粮比价从上周的6.69：1涨至6.72:1，涨0.41%，已逼近今年年初的水平。去年同期为6.64:1，涨1.18%。本周是全国猪粮比价高于6：1盈亏均衡线的第15周；

第43周全国自繁自养出栏头均盈利涨至262元/头左右，相当于去年的两倍多，再创年内新高。继第30周突破200元/头盈利后，连续第13周高于200元/头。再创今年新高。自繁自养头均盈利在连续24周低于流通环节盈利后，已经连续17周高于流通环节头均盈利，且盈利差不断放大。随着猪价上升及豆粕价格滞涨回落、成本下降，养猪利润将继续增加；

今年第43周全国猪配合料、自配料平均价格基本平稳，为2.57元/公斤。2009年同期为2.48元/公斤，同比上涨了3.63%；

上半年部分地区出现疫病，母猪和仔猪死亡量大导致了行情低迷，并打击养殖积极性，加之前期局部地区疫情导致存栏减少，目前东北地区生猪供应紧张，价格普遍上涨。近来深圳生猪收购价突破15元／公斤，较5月底上涨50%，90%猪肉批发商亏本。随着需求进入旺季，猪源紧张开始凸现。产销区价差扩大将自动带动北方产区猪价上涨。近来全国猪病形势较为平稳，东北地区、长江中下游部分地区猪病形势略重，对市场并未产生大的影响；

近来随着猪价反转确立，生猪养殖和屠宰环节盈利状况合理回归。我们继续调高生猪养殖行业评级为“强于大势”。但需堤防疫情风险。建议关注生猪养殖类有关公司。