做好大盘股引爆的准备

　　多空底牌揭秘 错位看盘窥升机

　　昨天遇见一股友，问他："最近股市不太平，睡眠质量如何？"他说："还行，像婴儿般睡眠！"我说："羡慕死我了。"他说："是睡一小时，醒来哭一小时；接着，再睡一小时，起来再哭一小时。"这则笑话真实地反映了目前市场的心态。究竟怎样才能让我们睡得安稳？多空双方的底牌到底是什么？这是本期《华山论剑》要回答的问题。此次请到的是上海旭诺投资总经理李旭东、深圳华富嘉洛的操盘手李扬和市场人士名道。

　　主持人：中国证券报记者 贺辉红

　　多空还能打出多少牌？

　　中国证券报记者：能否谈谈，多空双方的子弹还有多少，做空或做多，可以想象的空间有多大？

　　李旭东：站在多头的角度，中小板创历史新高，B股也反弹到了4月调整前的高度，深市在不断走高。沪市不可能长期背离，年内有望向3000点方向冲击。从空方来看，调整产业结构是贯穿今年经济形势的重中之重，在房地产调控，淘汰落后产能的大背景下，经济难以再现高速增长，也就缺乏支持A股持续走强的根本动力。

　　李扬：多头的底牌是通货膨胀，这从大消费的股票涨势可以看到多头的底气。空头的底牌无疑是宏观调控对房地产、银行的影响，三四季度经济增长放缓、企业盈利下滑，以及资金面趋紧等等明摆着的因素。如果CPI继续高企，负利率现象不能改变，长期看，将对多头相当有利，大量的资金为了保值增值被迫买入股票、房产，从而推升股市上升。那样的话，涨得你就看不懂啦，人有多大胆，股有多高价。所以，多头的子弹威力更大。

　　名道：当前，无论是多方还是空方都没有能力一鼓作气吃掉对方，双方的底牌几乎都是透明的。两个月来我一直认为大盘死不了，大不了就是弱势震荡，既然如此，就应当大胆做多。可以用一句话来概括当前的行情：撑死胆大的，饿死胆小的。

　　中国证券报记者：相对各大券商，各位老师似乎更乐观一些。

　　李旭东：也没有，短期在2700点和半年线附近的压力很大，难以直接逾越。从中长期角度看，多方胜算更大。能前瞻性反映股市走势的是M2变化，流动性管理并不像之前市场预期中的严厉，有了资金的前提，那么市场还有机会在年底前再掀波澜。但就短期而言，面临较大压力，双节前大盘在2560点-2700点之间保持震荡格局。

　　李扬：从A股历史看，很少出现平顶，大多数顶部是单顶下跌，所以现在还不能说见顶，未来一周持有股票还算安全，大股票补涨，完成5浪的波浪形态，才有可能见顶回落。中期来看，市场则倾向于空头，A股历史上只要下跌时间在一年左右或一年以上的，都是筑成双底才上升(5·19行情比较特殊)，也就是说现在还缺一条腿，还需两三个月的回落过程。

　　名道：市场在目前的点位上展开了七个星期的拉锯，下周是一个敏感的时间之窗。从短期来看，震荡中偏强的机会多一些，这可以从沪深300成分股的走势中得到普遍印证，大部分蓝筹股都构筑了坚实的底部，其中的消费类个股率先走出独立行情，深成指已经突破盘局开始缓慢爬升。在空间方面我并不认为能走多高，比较来说，深成指会强势一点，上升多参考深成指，下跌则要多看上证指数，来个错位看盘。

　　二线蓝筹机会是否来临？

　　中国证券报记者：在监管高压下，近期的一些妖股偃旗息鼓，而中小板创出新高，风险应该说越来越大，是否一些二线蓝筹的机会来了？

　　李旭东：大盘上涨的动力会有一些来自二线蓝筹股。而突出的市场热点还主要靠新兴产业及重组题材来形成。经济下滑，通胀压力显现是目前不争的事实，很多一二线蓝筹都是关系国家经济命脉的重要企业，在经济没有明显好转之前，一二线蓝筹不会有更多的表现机会。

　　李扬：我很赞同二线蓝筹机会来临的说法。市场上的存量资金本来有限，资金流入较少而限售股减持不断，可谓"潭浅王八多"，小王八有点吃的就能吃饱。因此，只有收缩战线，放弃大蓝筹，在盘子较小的二线股里面寻找机会。我判断下波行情以"抗通胀"为主线。