破发魔咒再现江湖 爆炒新股价值回归

　　急速奔跑长达两个月的新股热炒在昨日遭遇当头一棒，而作为A股年度第三大IPO的宁波港不幸成为该悲剧的主角——不仅开盘仅4分钟就跌破3.70元的发行价，更是近期首只首日便破发的上市新股。业内人士表示，宁波港昨日上市首日破发无疑宣告此前的炒新热潮正式结束，去年IPO重启以来的新一轮新股破发潮或将“重现江湖”，新股市场可能再度进入低迷期。

　　破发魔咒再现江湖

　　昨日市场瞩目的焦点全在一只股票——宁波港，原因是其创下了两项新纪录——开盘4分钟便快速跌破发行价，以及以3.51%的深度跌幅荣登IPO重启以来大盘新股破发幅度之最。

　　事实上，作为今年来A股第三大IPO，早在招股阶段，宁波港就已“不受待见”，其网下最终配售比例高达37.27%，而对应的认购倍数仅为2.68倍，创下了IPO重启以来的新股最差记录。IPO重启后共有25只大盘股在上交所首发上市，平均网下认购倍数为76.51倍。

　　不仅如此，宁波港此次IPO规模还较原计划大幅缩水，从原先的25亿股缩减至20亿股。其实际募集资金为74亿元，相比招股说明书披露的募投总额130亿元，形成了56亿元的巨额“差募”缺口。这在超募已成为常态的A股市场极为少见。

　　与此同时，与宁波港同天上市的其他3家创业板新股也表现不佳。统计显示，昨日4家上市新股平均涨幅仅为10.84%。其中，智飞生物仅上涨1.50%，收报38.55元，与其37.98元的发行价来说，也已站在了悬崖边缘。

　　首日涨幅大大缩水

　　数据显示，今8月，新股首日平均涨幅为86.89%，而9月初的7只新股首日平均涨幅高达118%，超过了IPO重启以来各月的平均水平。其中，9月8日上市的艾迪西大涨235.04%，9月10日的圣莱达 、中超电缆分别上涨185.06%和121.62%。

　　然而，这持续了近两月的欣欣向荣之态却在农行破发后出现了拐点。

　　9月16日，坚守45天“织布机保发”的农行轰然倒塌，大盘指数也在小盘股回调的带动下一度跌破2600点关口，与此同时，新股的表现也悄然降温。 9月15日，4只中小板新股首日平均涨幅已经跌至40.89%，9月21日上市的4只中小板新股平均涨幅继续走低至11.54%。其中，常宝股份在本周一，即上市第二日便破发，成为7月中旬以来首个上市次日即破发的新股。同天上市的另两只新股也走势不佳，富春环保前天收盘跌5.6%，昨天股价再度逼近发行价。双塔食品股价前天一度跌停，收盘跌8.31%，跌幅居沪深两市第一位。

　　在指数下跌的同时，换手率也连带缩水。统计数据显示，自7月初以来，各批次的中小板新股首日平均换手率均在80%以上，创业板平均换手率超过70%。

　　9月8日上市的艾迪西不仅涨幅高，当日换手率更是高达91.72%。不过，自A股回调以来，二级市场炒新的热情大幅降温。

　　9月21日上市的中小板新股平均换手率低至68.96%，而昨天上市便破发的宁波港换手率仅为29.67%。

　　爆炒新股价值回归

　　市场人士指出，前期新股遭到爆炒，一方面是受中小板指数持续走高的影响，另一方面市场资金集中流向小盘股，增加了炒新的热度。不过，多数中小板和创业板新股已经严重透支了自身的成长性，在市场波动加剧的情况下，这种首日暴涨的情况很难持续。

　　事实上，不仅首日暴涨出现完结之态，前期遭遇爆炒的艾迪西、圣莱达等新股也已风光难再，近日纷纷踏上了“价值回归之路”，与上市首日收盘价相比股价跌幅惨重。

　　艾迪西上市首日收盘报41.88元，昨天收盘已“缩水”至26.27元，跌幅达到37.27%。圣莱达上市首日收于45.61元，最高曾冲至53元；昨天收盘价仅28.74元，比最高价跌去了45.77%。

　　实际上，前期新股的爆炒留下了很多的“后遗症”，仅8月份上市的新股中，已经有9只股票市盈率达到了100倍以上，其中，建新股份为183.86倍，珠江啤酒 182.15倍，天齐锂业 146.97倍。首日过高的涨幅，让这些新股上市伊始就戴上了高估值的帽子。在近期首日涨幅和换手率的双降的情况下，新股价值回归之趋势愈发明显。