九月上市新股“外号”叫跌停 游资忍痛割肉离场(3)

　　时下，随着新股的一路飙涨，新股市盈率估值重心也在同步抬高。20日发行的4只创业板新股中，最高者接近百倍。9月份上市的15只中小板和7只创业板新股中，发行市盈率六七十倍的随处可见，最低如艾迪西，首发摊薄亦有近39倍。

　　可怕的是，如此高的市盈率，仍不是尽头。经过首日爆炒及之后的一路上扬之后，新股和次新股的市盈率更是直冲云霄。8月18日上市的珠江啤酒，市盈率最高被游资爆炒至221倍。

　　时至今日，创业板平均市盈率为62倍，中小板市盈率为38倍，明显高于沪深300的15倍市盈率。而境外成熟市场，由于风险偏高、不确定性偏大，创业板发行市盈率大多维持在15~30倍区域内；同时，大量创业板公司上市后成交清淡、股价低廉。港股创业板就是很好的对照，其价格最高的股票不过30多港元，而“仙股”屡见不鲜。

　　一经对比，就可以发现用“忘乎所以”来形容A股市场的创业板再适合不过。尤为严重的是，A股市场中的所谓“创业板”，与它们一直鼓吹的“高成长”标签相去甚远，这从今年中报创业板成长性远低中小板可见一斑。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，炒新全面被套是极好的正面信号，它会给二级市场的疯狂炒新者以棒喝。只要疯狂炒新的气焰被市场打压下去，新股上市首日的涨幅及波幅就可以自动压低、收窄，从而倒逼一级市场打新狂潮全面降温，冲淡人们打新的强烈欲望，进而有利于提高打新者的中签率。但飘忽不定的新股行情，会否因为次新股近期的暴跌，而使市场重回理性，显然还有待观察。毫无疑义的是，众多的市场参与者，正在为创业板的非理性成长支付着昂贵的学费。