两因素“暗算”开门红 四点决定牛熊转换

    【盘面回顾】

    今天大盘高开之后，并没有出现期望中的坚挺行情，股指一路下挫，沪指盘中一度跌破2300点，弱势尽显，龙年首个交易日反弹遇挫，之后在有色文化传媒带动下一度收红，但相对于大盘的疲态，创业板逆势大幅上涨一枝独秀，至中午收盘，沪指报2311.70点，跌0.32%。深成指报9406.02点，跌0.64%，创业板涨12.25点，涨幅1.90%。两市共成交574亿。

    盘面看，有色金属、电子信息、教育传媒、计算机、军工等板块涨势良好，煤炭、电器、酿酒、食品、券商、银行等跌幅较大。

    【资金流向】

    今日两市资金净流出26.29亿元，其中主力资金净流出8.98亿元，散户资金净流出17.31亿元。资金流出较为明显，短期获利了解者纷纷出逃。

    具体到行业板块，主力资金净流入前五名的板块是：计算机（0.58亿元）、仪器仪表（0.20亿元）、石油（0.09亿元）、纺织服装（0.08亿元）、军工（0.05亿元）。主力资金净流出前五名的板块是：银行（5.56亿元）、保险（1.89亿元）、房地产(1.53亿元)、煤炭(1.22亿元)、券商(1.18亿元)。

    个股方面，今天上午主力增仓前五名的股票是：山东黄金、同方股份、长征电气、包钢稀土、盐湖股份；主力减仓前五名的股票是：民生银行、中国太保、中国平安、招商银行、保利地产。

    【私募观点】

    观点一：周一两市大盘早盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股有所分化，长假期间外围市场和大宗商品的良好表现，国内A股有望受此提振，延续节前强势格局。技术上沪指仍面临2300点的压力，同时60日均线逐渐下移对股指构成阻力。操作上，可关注蓝筹板块，尤其是银行股。

    观点二：短期需关注沪指20周均线的阻力，沪指春节前在最低2132点展开反弹，这将是针对2011年4月以来持续9个月下跌的反弹（“龙抬头”春季反弹行情），沪指上涨空间或在500点左右，即从2100点到2600点，期间会首先遇到2300点附近的阻力，而2600点附近是近年的几个重要阶段低点，破位后己构成重要阻力。

    观点三：今日早盘A股市场出现了高开低走的走势。盘面显示出，压力主要来源于两点，一是预期利好未兑现，导致失望抛压的增加。比如说市场预期中的春节后的央行降低存款准备金率并未出现，再比如说关于地方养老金入市的争论，如此种种，让多头的持股底气迅速降低，大盘无奈走低。二是部分食品饮料、医药股再度急跌，比如说张裕A、以岭药业等个股就出现在跌幅榜前列，此类个股明显有长线资金的逃离迹象出现。这明显不利大盘的短线走势。所以，在早盘，上证指数虽然一度收复2300点。但随之再度丢失这个重要的心理整数关口。看来，短线A市场的走势仍难以乐观，因此，在操作中，建议投资者宜谨慎。

    观点四：早盘大盘高开回落，大有转头向下意味，但创业板一枝独秀，大涨近2%也说明市场反弹或仍有机会。下午走势需注意一下三点：

    1，沪市大盘1分钟图显示，15分钟图上的KDJ指标线勾头朝上并即将金叉，显示15分钟级别的反弹还有冲高动能，收在15分钟图布林带中轨道线之上的股指有触及对应上轨道线（2323.79点）的欲望。因此，下午大盘股指还会向上反弹去冲击并突破早盘的高点。

    2，沪市大盘60分钟图上的233小时线（2329.34点）和256小时线（2336.43点）正分别向下移动，将对小时级别反弹的股指构成压制，对应KDJ指标线运行在高位勾头朝下，显示分时钟图上短线超买的技术指标还没有完全修正，股指还有小时级别调整的要求。因此，下午大盘股指靠近或瞬间突破早盘的高点以后，盘中将会再度出现震荡回落的现象，股指反弹233小时线与256小时线之间后遇到压力而向下回头确认2300点是否被有效站稳。

    3，下午，沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是2330点和2337点，强压力位是2351点，回落调整的盘中支撑位分别是2285点和2273点，强支撑位是2262点。

    操作策略上，单纯从技术指标分析，沪市大盘的62日均线（2335.64点）正逐渐向下移动，将对反弹的股指构成压制，大盘60分钟图上的KDJ指标线高位死叉，显示分时钟图上短线超买的技术指标还没有完全修正，股指还有小时级别调整的要求。因此，认为下午大盘股指如果没有向下回踩2300点就直接向上突破的话，不能在盘中去追涨。相反，股指触及62日均线以后盘中反弹的幅度越大越适合短线高抛。

    【机构看市】

    国都证券：春节假期前最后交易日，大盘收阳站上2300点，但成交量能明显不足，而春节期间，海内外消息面比较平静。但人社部表态，养老金哲无入市计划，对A市场预期有一定负面影响。综合来看，23002400点区间，是去年10月11月的成交密集区，后市看，沪市单日成交维持在1000亿元以上，才能有效突破。春节假期后，进A年报密集披露阶段，市场可能温和震荡，重点关注有色、金融等蓝筹股以及年报业绩超预期的个股。

    海通证券：从牛熊转换时期的行情特征分析，2009年之后的细小波段梳理后找到的规律是：一是从抗跌的防御性角度来看，食品饮料在近年来的市场运行环境中显露出较好的防御性，较其他消费品板块如商业贸易和医药生物要优秀得多，而银行越来越显露出相类似的特征，防御性也明显加强。当然，其在行情牛熊节点跨过之后的表现也比较平淡，都没有在涨幅榜前列出现过，说明其防御特征明显但进攻性不够。二是市场围绕货币政策通胀预期展开的被动频率大大增加，干扰了板块运行规律，这种状态持续了较长时间，预计仍将持续，未来的板块运行特征仍然节奏比较棍乱。三是产业政策激发的局部行情表现突出，但持续性较差，博弈产业政策的难度较大。四是传统概念被颠覆和弱化，比如行情启动的领涨板块仍然是有色金属但这种特性在2011年之后有明显弱化，和其相似的还有电子元器件，而公用事业抗跌性被抹掉，已经与以往不再相似。